1 1.付伟分析工业企业利润数据下滑。

付伟讨论了1到5月工业企业利润同比增速下滑1.1%，5月单月下降9.1%的情况，指出这是自去年12月以来首次转负，反映宏观经济压力他回顾了去年8、9月类似情况及后续政策应对，认为若6月数据继续恶化，可能促使更快的经济刺激政策出台。

2 付伟对下半年A股市场持乐观态度。

付伟认为7-8月是重要时间节点，经济数据下滑可能引发积极政策，推动A股和H股回升他建议投资者保持耐心，等待政策或经济数据好转带来的投资机会付伟还提到工业企业利润增速走低，类比去年情况，推测可能迎来更积极的宏观政策。

3 经济数据走低或促政策出台利好市场。

付伟分析了当前市场表现，指出A股整体呈现震荡上扬格局，建议已配置的投资者耐心持有对于未上车的投资者，他认为当前仍有配置机会，可考虑固收加产品逐步参与市场付伟特别提醒过度保守的投资者，如持有过多货币基金，可适当调整配置以把握市场机会。

4 付伟推荐固收加产品银华盛弘。

银华盛弘债券权重80%，A股权重20%，净值稳定，适合低波动需求投资者付伟认为7月上半月是基金配置好时机，关税协议接近达成，市场情绪将改善本周宏观数据密集，官方PMI回升至49.7，财新PMI可能继续下滑，数据背离或影响A股和H股市场。

5 美国经济数据韧性较强。

付伟分析了近期美国经济数据，指出ADP和非农就业数据即将公布，失业率连续13个月稳定在4.42%，显示经济韧性他引用标普全球制造业PMI数据（52，高于预期的51）说明制造业景气度良好，但新屋销售环比下降14%显示地产市场走弱付伟强调应通过多维度数据客观评估经济状况，避免情绪化判断。

6 美国经济韧性较强，降息预期升温。

付伟分析了美国经济数据，指出GDP模型预测显示经济韧性良好，衰退概率下降至35%通胀有所反弹，市场预期美联储将在三季度降息，可能带动美元走弱、黄金上涨和美债利率下行美股或受益于降息，但投资不确定性仍存，需关注政策变化。

7 付伟分析美股投资风险与配置建议。

付伟提到美国大漂亮法案899条款可能对在美投资征收20%额外所得税，影响投资收益他建议投资者在多元化投资组合中配置美股，但不过度配置付伟还强调了政策研究的重要性，并提到央行货币政策委员会例会内容的变化，建议投资者关注政策动向。

8 央行对经济形势表述更积极。

付伟分析了央行例会内容变化，指出当前经济数据向好可能导致政策节奏放缓，但对7、8月政策仍有期待货币政策表述从“择机降息降准”变为“灵活把握力度和节奏”，显示政策处于落实阶段汇率方面，央行删除部分管理表述，认为当前汇率合理，压力减轻付伟提到债券收益率变化可能对股市产生积极影响。

9 债券基金投资性价比下降。

付伟分析了债券收益率走低对资金流向的影响，指出当前债券基金收益预期低于2023-2024年，建议配置短债基金如银华安盈他预判7-8月是政策窗口期，A股下半年走势乐观，科技与消费是主线，固收加产品银华盛弘可作为平衡选择。