昨天2025年上半年社融数据出来了，挑几个重点写一下。

流动性方面广义货币M2余额330.29万亿元同比增长8.3%创年内新高，反映银行体系资金充裕，

信贷结构呈现明显分化，企业贷款增加11.57万亿元占新增贷款总量近九成。

其中支撑实体投资的中长期贷款达7.17万亿元居民贷款仅增1.17万亿元，

短期贷款接近零增长显示消费与购房需求持续疲软，

居民端存款大幅增加10.77万亿元占新增存款总量60%，体现避险储蓄情绪。

融资成本持续下行，企业新发放贷款加权平均利率降至3.3%同比下降0.45个百分点，

个人住房贷款利率降至3.1%同比下降0.6个百分点。

关键矛盾点

需求不足问题突出居民贷款增长乏力企业资金活化程度较低，

6月末狭义货币M1增速仅4.6%，显著低于M2增速，

反映经营预期谨慎经济自主复苏动力偏弱，社融增长高度依赖政府债券。

政策信号

货币政策将延续宽松基调预计年内仍有50基点，

降准空间四季度可能实施降息操作结构性支持。

持续加强科技创新绿色低碳普惠金融等五大领域，

贷款余额103.3万亿元同比增长14%明显高于整体贷款增速政策资源继续向重点领域倾斜。

总结

资金供给强，企业投资稳，居民需求弱，政策托底忙，经济复苏仍需消费端突破，

从A股的角度看，ai科技仍然是未来重点，胜宏科技，新易盛等公司创出新高也说明了这点。#上半年社融增量超22万亿！如何解读？# #下半年行情主线是哪个？# #英伟达市值突破4万亿美元！啥信号？#