#填报我的“基金”志愿#年初以来，港股市场表现亮眼，领跑全球诸多股指。经历四月初回调后，恒生科技指数与恒生国企指数双双自低点强势反弹逾20%，昂首迈入“技术性牛市”。据盘面观察，此番驱动市场上涨的主力分别是由Deepseek带动的科技股、以高成长性著称的创新药，以及近期热度攀升的新消费。
2025年，在政策暖风与AI热潮的双轮驱动下，港股展现出强大吸引力，主要指数年初至今表现优于美、日等关键市场，资金回流态势显著。支撑上半年港股走强的主要有以下原因：
1、AI风起与中资重估：年初，DeepSeek掀起的AI叙事浪潮有力推动中国资产价值重估，港股一度引领全球。虽后因地缘等因素AI热度稍缓，但若未来AI模型迭代（如DeepSeek发布R2）或应用突破（如小米AI眼镜等）再现，板块有望重获上行催化剂。
2、南向活水奔腾不息：截至6月12日，年内南向资金累计净买入港股高达6811.38亿港元，已达2024年全年净买入额（8078.69亿港元）的84.3%。中金公司指出，无论是提供稳定回报的分红、还是作为结构性机会主线的新消费、AI科技、甚至创新药，港股都更有优势，这也是港股市场跑赢的关键。同时，境内流动性过剩与优质资产稀缺的矛盾愈演愈烈，持续驱动南向资金涌入，只要此矛盾未解，国内资金长期配置需求将依然旺盛。
3、估值洼地魅力凸显：港股长期处于估值相对低位，亦是港股上半年走强的重要推手。当前港股整体估值水平相对合理，成长板块的估值处于历史相对较低水平。截至6月16日，恒生科技指数的最新PE（TTM）仅20.18倍，处于指数近5年来约9.02%的估值分位点，即当前估值低于5年内90%以上的时间。伴随国内经济复苏、AI业绩催化预期及更多优质企业赴港上市，下半年估值提升空间可期。
总结来说，在宏观环境边际改善、成长板块成为市场焦点、中美贸易谈判稳步推进、流动性充裕叠加估值优势的多重背景下，港股有望延续向上突破之势。
尽管短期中美贸易谈判仍有不确定性，或将对港股风险偏好和盈利预期形成扰动，但支撑港股市场进一步向上的积极因素正在积累。随着外部扰动对风险偏好的压制趋缓，基本面修复与资金面改善的双重力量有望共振，推动港股再上层楼。
中期视角，政策发力驱动基本面修复，叠加资金面持续改善，具备稀缺性资产优势的港股估值中枢或将抬升。
截至2025年6月20日，恒生科技指数已经实现了显著的上涨，其估值与盈利的双重优势成为推动其上涨的主要动力。从历史周期来看，恒生科技指数在经历了前期的调整后，目前正处于修复起点，具有较大的上涨潜力。
同时，恒生科技指数的成分股盈利增速预期也十分乐观。根据相关数据，恒生科技指数成分股2025年盈利增速预期达28%，形成了“低估值+高盈利”的安全垫。这样的盈利增速预期为恒生科技指数的上涨提供了有力的支撑。
展望未来，恒生科技指数仍然具有较大的上涨潜力。首先，从政策层面来看，国内政策明确支持“新质生产力”，聚焦AI、半导体等领域税收优惠与研发补贴，这将为恒生科技指数的成分股提供有力的政策支持。
其次，从技术层面来看，AI商业化加速和半导体国产替代等产业突破也为恒生科技指数的长期增长提供了动能。例如，DeepSeek大模型提升训练效率30%，中芯国际28nm扩产等产业突破都将为恒生科技指数的上涨提供有力支撑。
此外，南向资金和外资机构对恒生科技指数的信心修复也将为其上涨提供助力。南向资金近3个月净流入超3800亿港元，重点加仓中芯国际、腾讯等硬科技龙头。外资机构如摩根士丹利、高盛Q1增持中芯国际、华虹半导体，显示信心修复。这些资金的流入将进一步推动恒生科技指数的上涨。
对于想要布局恒生科技指数的投资者来说，通过博时恒生科技ETF发起式联接(QDII)C是一个明智的选择。博时恒生科技ETF发起式联接(QDII)C是一只紧密跟踪恒生科技指数的ETF联接基金，其投资目标是通过投资目标ETF，追求跟踪标的指数，获得与指数收益相似的回报。
该基金的主要投资策略包括目标ETF投资策略、股票投资策略、债券投资策略、衍生品投资策略等。通过这些投资策略的实施，该基金力求实现与恒生科技指数相似的收益表现。
从业绩表现来看，博时恒生科技ETF发起式联接(QDII)C也取得了不俗的成绩。截至2025年6月24日，该基金近一年的净值增长率为40.80%，远超同类平均的22.18%。这样的业绩表现证明了该基金在跟踪恒生科技指数方面的优秀能力。
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