2025年3月AH股溢价指数跌破130点，6月进一步下探至126.91点（近5年新低），标志H股估值修复加速，A股较港股溢价大幅收窄。

那么，AH股溢价近5年低点了，溢价是不是要回弹了？港股是不是涨不动了？

回弹是有可能的，但是幅度可能不会太大。

因为，南向资金年内净流入超6900亿港元（占港股成交40%），险资1720亿加仓高股息科技股，内资在港股的定价权强化，这也导致两地的溢价差异越来越低，

而且腾讯、阿里、中芯国际等未在A股上市的AI算力龙头，受益AI产业的发展（如阿里云收入三位数增长），是具有稀缺资产溢价的。

因此，AH溢价新低≠行情终结，而是短期的估值再平衡。

阿金会等到调整到250日均线加仓$博时恒生科技ETF发起式联接(QDII)C(OTCFUND|014439)$  $博时恒生科技ETF发起式联接(QDII)A(OTCFUND|014438)$  $天弘恒生科技指数(QDII)A(OTCFUND|012348)$ $天弘恒生科技指数(QDII)C(OTCFUND|012349)$ $建信恒生科技指数发起(QDII)A(OTCFUND|012570)$ $广发恒生科技ETF联接(QDII)A(OTCFUND|012804)$ $建信恒生科技指数发起(QDII)C(OTCFUND|012571)$  $中欧恒生科技指数发起(QDII)A(OTCFUND|023034)$ #创新药连续走弱！倒车接人or止盈信号？#