#爱“药”趁早#当一粒种子在沃土中悄然萌发,它承载的不仅是生命的希望,更是破土而出的力量。今天的中国创新药产业,正如这样一粒充满生机的种子,在政策扶持、科技突破与市场需求的共同滋养下,正以蓬勃之势生长为守护人类健康的参天大树。
国家全链条支持政策的落地,如同春雨润物,为创新药研发营造了前所未有的良好环境。从审批加速到资本青睐,从医保支持到国际授权,政策的暖风让药企敢于投入、勇于探索。2025年,行业迎来关键转折点,多家企业实现盈利拐点,资本市场热情高涨,荣昌生物、信达生物等企业股价翻倍,彰显出市场对“中国智造”药品的信心。
更令人振奋的是科技的飞跃。中国在研创新药覆盖近四成全球靶点,部分领域已走在世界前列。恒瑞医药超六十亿美元的国际合作,不仅是一次商业成功,更是中国创新走向世界的宣言。而AI技术的融入,如晶泰控股与药明康德的实践,正让药物研发从“经验驱动”迈向“智能驱动”,大大缩短周期,提升效率。
在细分领域,肿瘤治疗、生物制品、细胞基因疗法百花齐放。荣昌生物的抗体偶联药物、科济药业的基因疗法、三生制药的新一代免疫技术,无不展现着中国智慧的深度与广度。与此同时,片仔癀与云南白药等中药创新药的突破,也让传统医学在现代科技加持下焕发新生。创新药的发展,不只是产业的崛起,更是对生命尊严的守护。未来已来,属于中国创新药的星辰大海,正在我们眼前徐徐展开。
骑牛看熊对于创新药后续的潜力分析如下:
1. 政策支持与市场环境
国家出台了一系列全链条支持创新药的政策,这些政策不仅优化了创新药的研发环境,还加速了新药的上市进程,极大地激发了药企的创新积极性。此外,中国创新药企在2025年迎来了一个关键的投资窗口期,三大核心因素推动行业进入至少3年的上升周期:创新药的重大业务开发(BD)交易不断落地,首付款屡创新高;领先的创新药企业预计在2025年实现扭亏为盈,行业盈利拐点逐渐显现;国内创新药的政策环境持续优化。
2. 研发突破与技术进步
中国在研创新药管线覆盖约40%的全球在研靶点,进度在约22%的赛道中全球领先。这表明中国在创新药研发领域的国际竞争力正在不断增强。例如,恒瑞医药2024年5月以超60亿美元将GLP-1产品许可给美国Hercules公司,并获其19.9%股份,这一交易不仅体现了中国创新药企在全球市场上的影响力,也为其他企业树立了榜样。
此外,NewCo模式的优势在于保留海外市场更大掌控力、深度参与全球价值创造和分配、实现风险隔离+收益共享、获得首付款、里程碑付款和销售分成。
3. 市场表现与投资机会
2025年以来,中国创新药赛道展现出强劲的增长势头,多家药企股价实现翻倍。例如,荣昌生物累计涨幅高达353.47%,三生制药累计上涨307.89%,信达生物累计涨幅也达到124.72%。这些数据充分显示了市场对创新药行业的高度认可。
机构预测,到2030年,中国创新药市场规模将突破2万亿元,年复合增长率达到24.1%。中国创新药资产逐渐走向全球,临床数据在学术会议上的地位越发重要,BD授权金额和数量不断增加,全球影响力持续扩大。
4. 中药创新药的发展
中药创新药作为中国医药行业的独特优势,也在近年来得到了国家政策的大力支持。例如,《中药注册管理专门规定》等政策的实施,优化了中药创新药的审评审批流程,加速了新药上市进程。
片仔癀和云南白药等企业在中药创新药领域的研发进展显著,如片仔癀用于治疗腹泻型肠易激综合征的中药1.1类创新药已完成Ⅱb期临床试验并取得《临床试验总结报告》,而云南白药的JZ-14胶囊作为First-in-Class的小分子免疫调节剂,在溃疡性结肠炎与多种肿瘤模型中展现出显著的免疫调节及抗增殖活性2。
随着中国创新药竞争力的提升,未来将有更多BD交易达成,授出项目有望在未来2-3年于全球主要市场上市,推动国内创新药企加速全球化发展。招商证券认为,创新药产业投资应沿产业趋势寻找可能出海的标的,重点关注新一代免疫疗法、ADC、TCE双抗、慢病突破、创新及药品产业链等领域。
中国创新药行业在未来几年内将继续保持强劲的增长势头,政策支持、研发突破、市场表现和投资机会等多方面因素共同推动行业发展。无论是肿瘤治疗、生物制品、AI驱动的药物研发还是中药创新药,都有望成为未来创新药领域的重点发展方向。
2025年的中国医药版图上,创新药正以蓬勃之势崛起,如同春日里破土的新芽,承载着希望,也预示着一场关乎未来的深刻变革。国家医保局与卫健委联合发布的支持措施,如一场及时雨,润泽了创新药从研发到落地的每一个环节。准入提速、支付保障、鼓励出海——这不仅是制度的优化,更是一种国家意志的体现:让中国智慧服务于人民健康,也让中国创造走向世界舞台。
骑牛看熊认为在2025年下半年,创新药板块的上涨趋势预计将持续受到多方面的助力,这些助力主要体现在政策支持、行业发展趋势以及市场表现等方面:
1.政策支持
国家医保局与卫健委于7月1日联合发布的《支持创新药高质量发展的若干措施》覆盖了研发、准入、支付及国际化四大环节,形成了全链条的支持体系。这一政策有助于缩短创新药的商业化周期,降低企业的研发风险与资金压。
2.行业发展趋势
随着医药创新进入收获期,叠加关税扰动背景下自主可控趋势的驱动,以及人工智能(AI)产业的催化赋能,创新药行业迎来了新的发展机遇。特别是在肿瘤治疗领域、减重领域、慢病相关迭代方向,以及一些尚未被突破的全新领域,创新药的研发和商业化进程正在加速。
3.市场表现
从市场表现来看,2025年以来,万得创新药指数累计上涨了32.98%,大幅跑赢同期大盘。这表明市场对于创新药板块的信心正在增强,尤其是在双抗、ADC等新技术领域,中国药企在全球范围内处于领先地位,临床数据亮眼,出海授权交易更是跨国企业对中国创新药的背书。
2025年下半年创新药板块的上涨是由政策支持、行业发展趋势以及市场表现共同推动的结果。这些因素不仅促进了创新药行业的健康发展,也为投资者创造了可观的回报机会。
人工智能不再是遥远的概念,它正在加速筛选分子、优化临床试验,让曾经漫长的十年研发周期逐步缩短。在肿瘤治疗、慢病管理乃至减重新兴领域,一批具有自主知识产权的药物接连问世,双抗、抗体偶联药物等前沿技术频频亮相国际舞台,赢得全球药企的授权青睐。这背后,是中国科研力量的厚积薄发,是无数科学家默默耕耘的成果。
市场的热烈回应,则是对这一切最真实的肯定。万得创新药指数的强劲上涨,不只是数字的跃升,更是信心的凝聚。投资者看到的,不只是回报,更是一个民族在关键科技领域实现突破的可能。创新药的崛起,不只是产业的胜利,更是对“健康中国”最生动的诠释。它告诉我们,真正的进步,源于坚持自主创新,源于对生命的敬畏与守护。未来已来,那束由创新点燃的光,正照亮通往健康与希望的远方。
博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)C(014425)作为跟踪恒生医疗保健指数的QDII基金,骑牛看熊认为其投资优势可从指数跟踪效率、业绩相对表现、费率结构及市场配置价值等多维度综合分析。
一、紧密跟踪恒生医疗保健指数,分享行业成长红利
该基金通过投资目标ETF(博时恒生医疗保健ETF)实现对恒生医疗保健指数的紧密跟踪,而恒生医疗保健指数涵盖港股市场医疗保健领域的龙头企业,包括制药、生物技术、医疗设备等细分赛道。这种被动投资策略能够帮助投资者高效布局港股医疗板块,避免主动选股风险,同时分享行业长期成长潜力。
二、业绩表现优于基准,长期抗跌性显著
1.短期回报
2025年二季度,基金净值增长率为16.94%,高于业绩比较基准的16.70%,超额收益0.24%。
2.分阶段数据
2025年以来收益率达到76.1%,近3个月收益率达到32.1%,近6个月收益率达到52.89%,近1年收益率达到91.06%,近2年收益率达到40.89%,近3年收益率达到25.68%,显示出在市场反弹阶段的弹性还是很不错的。
三、C类份额费率优势,适合中短期持有
作为C类基金份额,其申购赎回费较低(通常无申购费,持有一定期限后免赎回费),且管理费年费率为0.50%,整体成本结构对短期交易或波段操作的投资者更友好。相比A类份额,C类更适合持有期在1-2年以内的资金布局。
四、QDII属性提供全球化资产配置机会
该基金通过QDII机制投资港股市场,为国内投资者提供了规避单一市场风险、参与海外医疗板块的渠道。恒生医疗保健指数成分股涵盖众多创新药、医疗器械龙头企业,与A股医疗板块存在一定互补性,有助于分散投资组合相关性。
五、规模扩张与流动性改善
截至2024年末,C类份额资产净值达74.74亿元,较上年度增长14.0%,规模的扩大有助于提升基金申赎效率和跟踪误差控制能力。2025年二季度,基金期末资产净值进一步增至80.03亿元,显示市场对其投资价值的认可。
六、基金基本概况与风险等级
博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)C(基金代码:014425,简称“博时医保C”)是一只中高风险的QDII基金,最新规模为17.2亿元,当前申购和赎回状态均为“可操作”。该基金主要通过投资于目标ETF(恒生医疗保健ETF),紧密跟踪恒生医疗保健指数的表现,其业绩受港股医疗保健行业波动影响显著。
博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)C(014425)适合看好港股医疗板块长期前景、追求低成本指数化投资的投资者,尤其建议作为组合中海外医疗配置的卫星资产,以分散风险并捕捉行业反弹机会。
如果投资者对港股医疗保健行业长期前景看好,能承受中高波动的投资者,并且希望通过指数化投资分散A股市场风险,配置海外资产的投资者。短期博弈行业反弹机会,持有期限灵活的投资者。骑牛看熊认为短期要把握医疗板块反弹机会,长期看好港股创新药赛道,且能承受净值波动的投资者可考虑小额定投,分散入场时点风险。
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