
恒生指数年内涨幅超24%
今年以来(截至8月11日),恒生指数以 24.16% 年内涨幅领跑全球主要资产指数,恒生科技指数以 22.20% 的涨幅折产业变革的活力,一股来自内地的资金洪流正悄然改写着香港市场的定价逻辑。

南向资金净流入超9000亿港元
当前,南向资金年内净流入已突破9000亿港元,以势如破竹之势超越 2024 年全年规模(8078亿港元),成为港股市场不可忽视的 "定盘星",南向资金的持续流入究竟蕴含着怎样的投资密码呢?

注:指数、南向资金净流入数据来源于wind,今年以来时间区间为20250101-20250811,2024年全年时间区间为20240101-20241231。指数过往表现并不预示其未来表现。
“聪明资金”,南下买什么?
当前,内地投资者主要通过“沪港通”和“深港通”两大渠道参与香港股票市场的交易,这些流入香港市场的资金便是南向资金。作为连接内地与香港资本市场的重要纽带,南向资金的持续流入不仅有效填补了部分外资撤离形成的流动性缺口,为港股市场注入增量“活水”,更在推动中国优质资产价值重估与定价体系重塑中发挥关键作用。
因其投资行为展现出对估值逻辑、政策导向及产业趋势的深度洞察与前瞻性布局,南向资金往往被市场赋予 “聪明资金” 的特质。那么,这类“聪明资金”近期南下香江都在买什么呢?


注:数据来源于wind,近一年时间区间为20240812-20250811。
复盘近一年南向资金净流入行业方向,呈现出鲜明的“哑铃策略配置”特征,具体表现为红利与成长两大主线:
左手红利板块:侧重布局银行、非银金融等防御性方向,其中银行板块在 31个申万一级行业中获配资金占比居榜首,凸显出资金对高股息、低波动资产的偏好。
右手成长板块:重点加仓医药生物、电子等兼具产业韧性与技术壁垒的赛道,而对建筑建材、房地产、钢铁、化工等顺周期行业的配置力度相对较弱,反映出资金对经济周期敏感度较低的结构性机会的倾斜。
当前港股估值优势仍然相对显著,叠加南向资金持续涌入,为市场注入强劲流动性,此外龙头企业纷纷赴港上市,优质标的池正在不断丰富,综合来看,港股市场配置价值依旧凸显。投资者朋友们不妨学习南向资金的投资策略,围绕红利与成长板块进行平衡配置,进可攻、退可守,一方面,借助成长标的捕捉超额收益,另一方面,也有机会通过红利资产筑牢安全垫,优化整体组合风险收益比。
$博时恒生科技ETF发起式联接(QDII)C(OTCFUND|014439)$$博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)C(OTCFUND|014425)$$博时恒生高股息率ETF发起式联接C(OTCFUND|014520)$
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