创新药行情火热，BD（业务拓展合作）绝对是核心引擎之一！为啥？产业分工使然：有人埋头研发，有人擅长转化赚钱，BD就是真金白银的“价值兑现器”。这个逻辑，会持续闪耀！

第一类：技术牛X的Biotech - 下一个“Genmab”在路上！

想象一家公司，手握尖端平台，爆款抗体一个接一个，自己不用卖药，光靠授权分成就能年入几十亿美金——这就是丹麦Genmab的传奇！它靠达雷妥尤等超级重磅炸弹，稳定盈利，市值一度逼近300亿美金。

第二类：传统Bigpharma - “研发能力倾销”赚大钱！

别小看传统大药企！它们研发费用碾压，效率高、跟进快。虽然单个靶点未必全球第一，但架不住“大力出奇迹”！

典型代表：恒瑞医药！

刚把11个分子打包卖给GSK，首付5亿美金，总金额超100亿美金！ 这就是“研发能力倾销”的魅力。

这绝非个例！随着Bigpharma出海BD常态化，首付款只是开胃菜，后续源源不断的里程碑付款和销售分成，才是利润持续爆发的“现金奶牛”！

核心逻辑：

无论你是技术尖兵还是研发巨舰，能持续产出优质资产并成功BD兑现价值，就能构建强大的利润“蓄水池”。Genmab已验证，国内创新药企正狂奔在这条路上，创新药的行情还远没有结束。

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