创新药最多算是中期调整，目前看不到结束的迹象。

从估值来看，龙头标杆百济神州、药明康德估值尚未泡沫化，相比历史高点仍有空间，安全垫依然坚实。

从事件驱动来看，药企海外BD大单频传，license-out交易持续放量，真金白银验证创新实力，行业景气度持续升温。

从资金来看，公募基金尚未大规模建仓创新药板块，主力资金仍在蓄势！当"子弹"真正进场时，行情或再掀波澜。

从板块涨幅来看，除个别公司外，板块今年才从深坑爬起。对比其他赛道，创新药整体涨幅仍属"温和派"，从底部起来的累计涨幅并不算特别大。

所以作为这波牛市的主线之一，创新药并没有结束，但不排除中短期有一定调整。

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