科创宽基指数概况
01科技板块概况
上周科技板块继续上涨，科创综指上涨3.95%，主要细分科技行业指数也全面上涨、电力设备行业涨幅居前。年初以来医药生物指数上涨18.81%。
02科创宽基指数概况
上周科创100指数、科创综指指数全面上行。过去5年，上述2只指数自2020年7月高点以来总体下行，但2024年9月26以来显著修复。截至今年7月25日，科创100指数合计上涨13.0%，科创综指上涨27.10%。2025年截至7月25日，科创100指数上涨25.40%，科创综指上涨21.62%。
市场观点
电子
（1）算力。海外算力需求继续扩张。谷歌母公司Alphabet发布了截至6月30日的2025年第二季度财报。Alphabet第二季度营收为964.28亿美元，较上年同期847.42亿美元增长14%，净利润为281.96亿美元，较上年同期的236.19亿美元增长19%。2025年资本开支将达到850亿美元，相比预期的750亿美元多出100亿美元。另外，SK海力士发布截至6月30日的2025财年第二季度财务业绩：营业利润为9.2129万亿韩元（约合67亿美元），同比增长68%，环比增长24%；净利润为6.9962万亿韩元（约合50.9亿美元），同比增长70%，环比减少14%。该季度营业利润率为41%，净利润率为31%。
（2）消费电子。据调机构Counterpoint Research 在报告中指出，2025 年第二季度中国智能手机市场出货量同比下降2.4% 。另IDC 报告显示，2025 年第二季度，中国折叠屏手机出货量达到221 万台，同比下降14.0%，上个季度短暂回暖以后重新进入到下降趋势。2025 年第二季度，中国折叠屏手机市场，华为保持强势表现，占据超过70%的市场份额；荣耀在新品发布之前依然在折叠屏手机市场保持第二位，份额7.6%。 （参考中信建投证券《周报：SK海力士业绩创新高，Q2中国智能手机市场表现疲软》）
医药生物
（1）医保局再次明确支持创新药械发展。7月25日，国家医保局召开医保支持创新药械系列座谈会第二场。国家医保局价格招采司主要负责人介绍了医保价格政策赋能药械创新的新举措，如统一新设医疗服务价格项目，推动高水平科技创新成果加快进入临床应用；研究实行新上市药品首发价格机制，分类优化挂网服务，鼓励药品研发创新；助力中国创新药械走向世界，促进医药全球化发展。
（2）近期广东基孔肯雅热病毒升温。世界卫生组织专家22日就已发出警报，目前已有119个国家和地区发现基孔肯雅热病毒传播情况，广东佛山、广州、阳江等地均出现病例。
计算机
（1）2025世界人工智能大会本周召开。国务院总理李强7月26日在上海出席2025世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议开幕式并致辞。本届大会展览面积首次突破7万平方米，吸引了800余家企业参展，集中展示3000余项前沿展品及100余款“全球首发”“中国首秀”新品，规模创历届之最。本次大会汇聚了1200余位全球专家，其中包括12位图灵奖、诺贝尔奖得主，80余位中外院士。
（2）OpenAI有望在8月初正式发布新一代GPT-5模型。据The Verge，OpenAI将在8 月初发布新一代 GPT-5 模型。OpenAI CEO Sam Altman已在X平台透露，GPT-5将推出mini和nano等不同版本，并通过API向外部开放。Altman在播客节目中展示了GPT-5的部分能力，并表示该模型能够迅速解答他不理解的问题，让他感受到AI的强大。与此前单一架构版本不同，GPT-5将整合o3推理模型及多项内部技术，形成一个可同时处理文本、代码、图像与工具调用的统一系统，从而取代现有的o系列与GPT系列并行格局。
（3）香港金管局将于下周发布稳定币发行人规则摘要。7月23日，香港金管局总裁余伟文发文再谈稳定币，其中提到香港金管局目前正就市场对条例的监管和反洗钱两份指引反馈意见适当调整指引的要求，争取在7月底公布。金管局预期最终的定稿与咨询草稿不会有太大的调整，而鉴于国际监管的共同关注，在反洗钱方面会订立更严谨的要求。同时，将于下周公布“稳定币发行人发牌制度”的摘要说明，文件会阐述金管局接受和处理牌照申请的安排。（参考招商证券《关注AI、稳定币两条主线》）
电力设备
（1）逆变器出口金额同环比改善，25H1国内光伏新增装机突破200GW。25年6月国内逆变器单月出口65.91亿元，同比+1.15%，环比+10.32%，25年1-6月，国内逆变器出口金额为305.95亿元，同比+7.40%；25年1-6月国内新增装机212.21GW，同比+107.07%，6月新增装机量环比下滑幅度较大，单月新增装机14.36GW，同比-38.45%，环比-84.55%。
（2）风电：国内海上风电开工加速，行业放量在即。随着江苏海风审批端的积极推进，江苏省待建2.65GW海风项目预计将于2025年全部并网。预计2025年国内海风装机量12-15GW，有望实现快速增长；同时国内深远海项目持续推进，提升“十五五”海风景气度。（参考兴业证券《风电2025Q2超配比例扩大，关注产业链价格及海风开工进展》）
机械设备
（1）人形机器人。特斯拉召开Q2财报电话会，Optimus Gen-3预计年内发布。Gen-3原型机将于2025年底推出，2026年开始量产，完全由特斯拉自主设计，从电机到功率电子设备、传感器、机械部件等，每个部件均由内部设计。目标仍是在2030年左右达到每年生产100万台，在大约60个月内达到每月10万台的产量。宇树科技发布新一代人形机器人Unitree R1，售价3.99万元起。Unitree R1关节数量达26个，其中腿部各6个、手臂各5个，头部和腰部各2个，整机重量约25kg，并集成语音和图像多模态大模型，支持开发与定制。
（2）固态电池：固态电池产业化加速推进：7-22日孚能科技称其半固态电池成本比液态电池仅高5-10%，具备良好的经济性、较高的市场竞争力，目前其半固态电池已经实现GWh级别出货。
（以上个股信息仅作行业分析，不构成任何投资建议）
配置建议
当前科创100指数、科创综指指数总体仍处于产业周期与流动性周期共振向好趋势，维持超配建议。
$博时上证科创板100ETF联接C(OTCFUND|019858)$$博时上证科创板综合价格指数增强C(OTCFUND|023892)$$博时中证机器人指数发起式C(OTCFUND|018095)$$博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)C(OTCFUND|014425)$
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