一、市场回顾（2025.6.9—2025.6.13）

A股医药行情：

本周报统计期间，申万医药生物板块上涨1.4%，跑赢沪深300指数1.66%，医药板块在申万行业分类中排名第5位；2025年初至今申万医药生物板块指数上涨9.32%，跑赢沪深300指数11.12%，在申万行业分类中排名第4位。本周报统计期间，中证医药50指数上涨0.91%，今年以来上涨4.98%。

数据来源：wind  截至2025年6月13日

数据来源：wind  截至2024年12月31日

港股医药行情：

本周报统计期间，恒生医疗保健指数上涨8.84%，跑赢恒生指数8.42%；2025年初至今恒生医疗保健指数上涨54.59%，跑赢恒生指数35.48%。

数据来源：wind  截至2025年6月13日

数据来源：wind  截至2024年12月31日

二、行业投资策略

（1）民生10条发布

上周，中共中央办公厅、国务院办公厅发布《进一步保障和改善民生着力解决群众急难愁盼的意见》（简称民生 10 条），意见指出完善基本医疗保险药品目录调整机制，制定出台商业健康保险创新药品目录，更好满足人民群众多层次用药保障需求，多元化支付制度建设有望加快落地。受益于《民生 10 条》发布，医药生物板块创新药主线显著上涨。随着创新药多元支付制度建设逐步完善，国内市场空间有望打开。

（2）药品耗材集采有望优化

6月13日，国务院常务会议研究优化药品和耗材集采有关举措等。会议指出，要加强药品和耗材集采政策评估，总结经验、补齐短板，推动集采工作规范化制度化常态化开展。要更好促进“三医”协同发展和治理，完善公立医院补偿机制，支持医药企业提高创新能力，更好满足群众多元化就医用药需求。要加强对药品和耗材生产、流通、使用全链条质量监管，扎实推进仿制药质量和疗效一致性评价，让人民群众用药放心安心。药品耗材集中采购已经开展了多个批次，集采规则持续升级，优化集采品种和合理控制价差，价格质量两手抓，头部药企有望受益于集采优化带来的边际改善。

2、行业投资策略 

本周医药板块持续走强，创新药行情连续上涨了5周。

国内医药产业经过十多年持续大幅资本投入后，步入创新成果兑现期，短期市场对于这一产业趋势显著变化给予充分认可，Biotech超跌得以快速修复，从中长期维度来看，以基本面为内核驱动、创新为引擎拉动的产业新成长周期正在启动。6月份可关注ADA（美国糖尿病协会）会议数据披露情况。

$博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)C(OTCFUND|014425)$$博时医疗保健行业混合C(OTCFUND|011895)$$博时中证医疗指数发起式C(OTCFUND|018398)$

#稳定币概念再火：科技大厂纷纷申请牌照##创新药利好来袭！最牛赛道迎来新催化？##伊以冲突扩大升级！如何影响金融市场？##潮玩赛道爆火！泡泡玛特市值空间有多大？##石油化工股关注度飙升，投资机会几何？#