#填报我的“基金”志愿#
一、高考后的投资启示：从“因材施教”到“因势布局”
高考结束，考生们暂时卸下重担，但资本市场的“考场”永不落幕。博时基金以“因材施教”为喻，将投资比作填报志愿——不同板块如同不同专业，需根据自身风险偏好和市场环境“量体裁衣”。在当前市场波动加剧的背景下，医疗保健板块恰似高考中的“填空题”：答案虽明确，但需细致布局；风险可控，但需精准把握。博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)C 正是这一策略的典型代表，其稳健性与成长性兼具的特性，为投资者提供了“稳中求进”的高分模板。$博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)C(OTCFUND|014425)$
二、医疗赛道：穿越周期的“避险课代表”
医疗保健板块长期被视为“防御性资产”，其需求刚性与抗周期属性在市场波动中尤为凸显。根据基金数据，博时恒生医疗保健ETF联接基金（014425）在2025年6月9日至13日的区间内，单位净值增长率为8.148%，远超同期基准收益率（-0.1444）。这一表现印证了医疗板块在震荡市中的“避险”价值——如同高考中的选择题，虽不如科技股般高风险高回报，但通过扎实的基本面分析，仍能稳稳斩获分数。
数据支撑：
区间最大回撤仅-1.478%（2025年6月12日至13日），风险控制能力突出；
规模同类排名3828/23089，在QDII基金中处于中上游水平；
基金经理万琼管理的同类产品中，超额回报率达6.66%，显示其对医疗板块的深耕能力。
三、基金经理万琼：14年“老舵手”的稳舵能力
该基金现任基金经理万琼拥有14年从业经验，管理过上证自然资源ETF、标普500ETF等多只产品。其投资风格以“稳扎稳打”著称，现任管理的博时恒生医疗保健ETF联接基金（014425）虽成立仅3年，但任职回报达-7.36%，跑赢同期同类基金跌幅（-27.96%）。这种“逆市抗跌”能力，恰似高考中“稳拿基础分”的策略——在市场低迷时守住净值，在反弹时快速跟上。
关键能力点：
跨市场经验：同时管理港股、美股及A股医疗标的，具备全球化视野；
风险控制：年化波动率31.98%，但Sharpe比率（年化）达0.043%，显示单位风险收益比优化；
长期主义：现任管理产品中，上证自然资源ETF任职天数超8年，体现对长期价值的坚守。
四、医疗板块的“加分项”：政策与创新双轮驱动
医疗保健板块的长期逻辑，离不开政策支持与技术创新的双重驱动。一方面，老龄化趋势加速（中国60岁以上人口占比已超20%），推动医疗需求刚性增长；另一方面，创新药、医疗器械等细分领域持续突破，为板块注入成长性。例如，港股市场中的恒生医疗保健指数成分股，涵盖药明生物、微创医疗等全球领先的创新企业，兼具估值优势与业绩弹性。
市场环境适配性：
避险需求升温：2025年全球股市波动加剧，医疗板块的防御属性受资金青睐；
政策红利释放：中国“十四五”规划明确支持生物医药产业，港股通南下资金持续流入医疗板块；
估值修复空间：恒生医疗保健指数市盈率（TTM）为25.6倍，处于近3年20%分位以下。
五、QDII优势：港股医疗的“估值洼地”
博时恒生医疗保健ETF联接基金（014425）通过QDII渠道布局港股医疗板块，享受两大红利：
估值差异：港股医疗股普遍低于A股同类标的，安全边际更高；
全球化配置：分散单一市场风险，捕捉全球医疗创新机遇。
数据对比：
港股医疗股市盈率（TTM）：25.6倍 vs A股医药生物指数45.2倍（截至2025年6月）；
成分股覆盖：药明生物（全球CXO龙头）、微创医疗（高端医疗器械）、信达生物（创新药先锋）等。
六、风险提示：医疗赛道的“填空题”陷阱
医疗板块虽稳健，但并非“零风险”。需警惕以下变量：
政策变动：集采、医保谈判等政策可能压制药企利润；
研发风险：创新药企临床试验失败可能导致股价波动；
汇率波动：QDII基金需承担人民币兑港元/美元的汇率风险。
应对策略：
分散持仓：通过ETF分散个股风险；
长期持有：医疗创新长期逻辑不变，短期波动无需过度反应；
关注政策导向：如“创新药优先审评”等政策利好。
七、医疗赛道的“填空题”策略，稳中求进的高分选择
在资本市场“考场”中，博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)C（014425）如同一道“填空题”——答案明确（防御性+成长性），但需细致布局（精选标的、控制仓位）。
对于追求稳健增值的投资者而言，该基金凭借其基金经理的稳舵能力、医疗板块的长期逻辑，以及QDII渠道的估值优势，堪称“因材施教”的高分模板。正如高考学子需理性填报志愿，投资者亦需根据自身风险承受能力，将医疗板块作为组合中的“避险课代表”，在波动中积小胜为大胜。
