1 国泰基金多线发展成果显著。

国泰基金在主动权益、量化指数、固定收益和年金投资等多领域取得进展，推动公募基金行业高质量发展他坚持责任投资理念，致力于可持续发展和社会正面影响，同时注重客户服务与陪伴27年来不断创新，获得多项权威奖项，未来将继续深耕市场。

2 国泰基金创新药投资前景分析。

小造介绍了创新药行业的投资机会和风险，强调基金投资需谨慎，不构成具体投资建议他提醒投资者关注市场动态，理性看待短期波动，并注意分散风险。

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中美贸易谈判取得进展。

4 地缘风险推高黄金价格。

小造分析了中东地缘冲突对黄金价格的影响，指出黄金在战争和危机中表现优异他提到黄金的收益率和流动性优势，以及美元信用风险带来的增量需求华创证券认为本轮黄金定价与全球秩序重构相关，涉及政治、军事等多维度因素。

5 传统估值框架对黄金价格解释有限。

小造指出传统估值方法在解释黄金价格波动时存在局限性，如2022年实际利率与黄金脱钩，通胀预期与金价相关性转负当前全球政治经济格局比1970年代更复杂，黄金市场重构尚未完成他推荐关注国泰动漫游戏ETF，指出IP热度、政策支持及光线传媒等成分股表现推动行业上涨中国游戏厂商全球收入占比达36.6%，国产IP热度和认同度上升暑期档影片供给增加，动画电影在IP转化和衍生品开发方面潜力大AI赋能和产业链优化推动行业长期发展。

6 中国IP授权市场潜力巨大。

小造指出中国IP授权商品零售额仅为美国的21.6%，衍生品收入占比10%远低于发达国家70%水平，Z世代情绪消费推动IP商品需求增长游戏行业竞争格局改善，产品力成为核心逻辑，国产手游全球占比超1/3AI技术重塑行业格局，提升内容创作和运营效率建议关注国泰中证动漫游戏ETF创新药近期回调，ASCO年会上中国药企多项研究成果入选，显示行业实力。

7 中国创新药行业快速发展。

2015年药品审评审批制度改革推动了中国创新药行业的发展，国产创新药管线从数百个激增至3575个，首次超越美国近年来，中国创新药在研发管线保持15.1%的高速增长，远超全球平均水平国产创新药的商业拓展BD交易刷新记录，如某肿瘤创新药企与辉瑞签署协议，交易金额超60亿美元创新药指具备自主知识产权专利且具有临床价值的药品，可分为首创新药、快速跟进药物、同类创新药物和改进型药物创新药研发是一项周期长、高风险的系统工程。

8 药物研发需关注靶点选择。

小造介绍了药物研发的关键环节，重点强调靶点选择的重要性他以司美格鲁肽为例，说明优质靶点需具备有效性、安全性及商业价值创新药投资需评估靶点的科学价值、技术可行性和商业回报，选择已验证靶点可降低风险，而创新靶点则有助于构建专利壁垒我国部分创新药已实现研发投入的正循环。

9 创新药投资迎来政策红利期。

小造分析了中国创新药行业的发展现状和投资机会他指出，政策支持、人才储备和资本投入共同推动了中国创新药的快速发展，使其在全球具备竞争力但创新药投资门槛高、周期长、风险大，建议投资者通过专业机构布局相关基金产品此外，他还提到港股近期表现强劲，对A股有正面拉动作用。

10 港股新兴消费和科技板块表现强劲。

小造分析了港股市场年初至今的走势，指出新兴消费、互联网和创新药板块表现突出新兴消费企业如高端金市潮玩茶饮等贴近年轻人需求，成长空间大AI领域因国产DeepSeek技术突破带动科技资产重估，互联网龙头企业在AI应用领域优势明显创新药行业通过对外授权交易改善业绩，2024年交易金额达519亿美元南向资金和外资是港股主要增量资金，监管政策鼓励险资等投资港股红利股外资流动对港股影响显著，低利率环境推动外资回流。

11 全球降息周期下港股流动性改善。

小造分析了全球降息周期下港股流动性的改善，推荐了国泰中证港股通科技ETF联接他重点介绍了半导体行业的投资机会，包括国产替代逻辑和全球周期复苏，推荐了国泰CS半导体芯片行业ETF联接C和国泰中证半导体材料设备主题ETF联接。