#A股迫近3900点 成交量破3万亿# #你认为本轮牛市能走多远？# 今日A股市场早盘探底回升，三大指数小幅上涨。截至午间收盘，上证指数涨0.11%，深证成指涨0.73%，创业板指涨0.21%。

盘面上，早盘市场热点较为杂乱，光模块、算力、液冷服务器等AI硬件股延续强势 ，AI应用概念走强，医疗服务、CRO板块震荡下行。

消息面上创新药有一个利好消息，百济神州通过出售一款抗癌双抗药，在海外销售分成的核心权益，获得近9亿美元现金。今年国内创新药太猛，BD订单高达几百亿美元，后期还会有里程碑付款。

在医药行业整体处于估值修复、政策预期回暖的背景下，创新药板块从2025年初至今持续发酵，成为科技与消费之外的又一“新贵”。再叠加外资回流、南下资金带来的充裕流动性，港股创新药成为具有成长性的细分赛道之一。

1、政策红利的密集释放。2024年创新药首次写进年度《政府工作报告》，国务院通过《全链条支持创新药发展实施方案》，都充分体现了国家层面对创新药行业的大力支持。在医保支付、投融资等多维度鼓励新药创新，集采也将新药排除在外，一定程度上保护了上市新药的市场回报。

2、创新药出海订单增加。国内药企BD已开始由向内引进（License-in）转为向外授权（License-out）。而出海还有望突破国内市场盈利的天花板，同时也顺应创新全球化产业趋势。2025年上半年，中国创新药License-out（许可授权）总金额已接近660亿美元，赶超2024全年BD（商务拓展）交易总额。

企业业绩拐点显现。随着中报的陆续公布，创新药企业交出了不错的答卷，一些龙头实现了净利润大幅增长、或亏损大幅收窄的情况。部分企业甚至已经加速进入了盈利期，充分展现出创新药龙头的韧性。

4、估值水平趋向合理。医药板块自2021年中开始经历了3年多的大幅回调，至2024年9月下旬的那波反弹之前，估值水平早已趋于合理甚至到达低估状态，即便是近一年来有所反弹，但长期来看部分优质医药资产的性价比依然较高，具备长期的配置价值。

总的来讲在政策鼓励+出海红利++业绩拐点+估值水平显现背景下，创新药依然是2025年最确定的投资主线，目前中国创新药产业已由“引进模仿”转向“创新输出”，有望迎来业绩与估值双重修复的投资机会，那么普通投资者如何深度参与这个投资机遇？

广发沪港深医药混合C（014115）是一只主动混合基金，主要投资A股+港股通医药股，聚焦创新药、器械、医疗服务。前十大重仓股占比65.68%，其中有科伦博泰生物-B、泽璟制药、百利天恒、药明康德等港股标的，以及恒瑞医药等A股标的。

基金经理吴兴武，深耕医药领域，自下而上选股，深度挖掘技术壁垒高、商业模式清晰的成长企业，优先布局港股中相对A股折价的优质医药股，这只基金总能逆势冲高，短期业绩在同类产品里领跑弹性够强，我今天趁回调继续加仓1000元，深度布局创新药的投资机会。

$广发沪港深医药混合C$ $广发沪港深医药混合A$ @广发基金 #晒实盘# #晒收益#