#天天基金调研团#　医药终于“战”上了C位

昨天沸腾！暴涨近170%！创新药再出“爆款”！8月11日，港股中慧生物-B上市首日一度暴涨169.7%，截至午间收盘，涨幅仍接近160%。

分析人士认为，中慧生物之所以会有如此强劲的表现，可能还是与生物医药板块近期持续走强有关。A股创新药概念股昨天亦震荡走强，塞力医疗午后涨停，振东制药、安科生物、佐力药业、键凯科技、广生堂、诚达药业、海特生物、新天药业等多股涨超5%。有市场传闻指，创新药的商保目录出台预期正不断强化。

本轮创新药行情是短期上涨还是长期趋势？

今年以来，港股市场在政策红利与产业催化下持续回暖，细分赛道中，创新药表现亮眼，今年以来领跑其他行业，成为持续性较高的热门赛道方向之一。不少投资者关心：本轮创新药行情是短期上涨还是长期趋势？现在还适合布局吗？我认为下半年的行情主线：港股创新药。目前医药板块估值处于低位，在政策支持、药企出海、业绩爆发，创新药行情有望拒绝调整，延续强势。

时间维度上看。创新药产业经过近十年积累，披荆斩棘，成果开始显现并获得国际市场认可。板块历经四年回调后，估值已具备较好吸引力。

业绩爆发看。我国创新研发能力不断提升，且研发进度仍在加速。当前新药管线数量与研发进度均仅次于美国。截至2024年底，中国在研管线覆盖1300个赛道，覆盖度40%，在其中的716个赛道（22%）中的研发进度排名第一。

创新药出海提速。医药魔方数据显示，2015年，中国创新药BD交易总额在全球的占比仅有10.8%，2024年达到30.6%，今年上半年占比约47%，而随着下半年BD项目持续落地，截至8月8日，这一占比达到52.5%。

政策面。近日，国家医保局连续召开五场“医保支持创新药械”座谈会，主题分别覆盖医保综合价值评价、价格政策与新技术落地、医保数据赋能研发、创新研发现状与难点、耐心资本如何支持创新。

中邮证券认为，五场会议内容连贯，形成一条从研发、准入到支付的完整链条。国家医保局“真支持创新、支持真创新、支持差异化创新”的鲜明态度贯穿五场座谈会。后续，2025年医保谈判、集采优化等更多支持政策值得期待，有望进一步驱动板块表现。

资金涌入来看。2024年南向通的净买入额达到8079亿港元，创下港股通机制开通以来的历史新高；而2025年截止6月18日，南向资金累计净买入量已达6507亿元人民币，持续增持港股。

整个5月行情以来，医药以行业涨幅第一的成为市场关注的焦点，中国创新药出海热度持续攀升，一支支来自东方的“探险舰队”正悄然征服全球医药海洋，头部药企已集体跨过盈亏平衡点，中国研发实力得到了全球的认可，产业趋势的确定性已为板块构筑坚实底部，中长期分享国产创新药从“跟跑”到“领跑”的红利。

港股创新药估值仍具吸引力

调整4年有余的医药基金迎来久违的回暖，截至2025年5月25日，CS创新药上涨10%，2019-2020年创新药指数最高上涨超173%，目前涨幅仅为上轮牛市十分之一，创新药估值折价明显，存在一定的修复空间，美好皆可期。

聚焦创新药产业链的宝藏基金

$广发沪港深医药混合C(OTCFUND|014115)$无疑是今年公募行业的绩优代表之一，高集中度聚焦沪港医药赛道，短期进攻性强，业绩弹性显著，适合作为投资中的“矛”，其投资范围横跨 A 股和港股市场，涵盖创新药、医疗器械、医疗服务等多个细分领域，力求在不同市场环境下都能获得良好表现。

这只由吴兴武管理的医药基金自2021年12月成立以来便展现出强劲爆发力，他通过 “靶点机制 + 临床数据 + 商业转化” 三维模型，力争预判能跻身 “95 分阵营” 的好企业。今年上半年收益率高达73.68%，远超同期业绩比较基准（5.71%）和同类基金平均收益（13.34%），排名35/4543，用实力定位每一次新高！是投资AI赋能医药板块的一个不错渠道。

涨势凌历

从业绩方面看，本基金今年以来回报排名亮眼，截至8月12日，近3月、近1年、今年来收益率分别为：43.19%、80.35%、75.20%，表现优秀，大幅跑赢深沪 300 及同类基金平均值，展现出强进攻性与超额收益能力；近一年最大回撤-16.81%，优于53%的同类，夏普比率2.55和信息比率均处于领先位置。该基金业绩如同黑马过隙，快速上升，回撤控制得当，展现出强大的投资实力，时代见证这只基金成长。

丰厚实力护航

基金经理吴兴武，南开大学生物学硕士，擅长从临床数据前瞻判断企业创新潜力。2009年从医药行业研究员起步，先后任职于摩根士丹利华鑫基金、广发基金。现任广发基金研究发展部、权益投资一部研究员，拥有16年从业经历和10年投资管理经验，深耕医药赛道，行业研究经验深厚，坚守长期价值。

吴兴武经理凭借深厚的行业积淀和独到的投资见解，为我们展现了创新药领域的投资逻辑与未来前景。市场表现看，近一年+80.35%，充分验证了布局的有效性。在创新药行情向纵深发展的当下，这样的均衡配置既能抓住主线机遇，又能分散风险。我一直持有并定投吴兴武管理广发医疗保健A，在时间复利中收获穿越周期的价值成长。

团队强大后盾。今年以来，广发基金在创新药投资领域的出色表现格外引人注目。事实上，广发基金是业内较早布局医药行业的基金公司之一，经过多年建设，旗下医药产品线丰富完善且各具特色，并且取得了中长期佳绩，爆款频现，同行领跑，彰显出捕捉行业Beta机会之外，挖掘个股Alpha收益的硬实力。

在这场产业爆发中，广发基金医药投资团队战绩尤为出色，在市场跌宕中潜心深研 精准捕捉医药产业投资机遇，旗下多只医药方向的基金交出了亮眼成绩单，既彰显对产业趋势的深刻洞察，也印证了长期积淀的专业实力。

展望未来，随着国产创新药加速出海、医保谈判政策趋于温和、以及Biotech公司管线逐步进入收获期，创新药依然是医药行业最具确定性的成长方向之一。当前若遇板块的调整，或许正是布局的良好契机。@广发基金 @天天精华君 @天天基金创作者中心 。