#天天基金调研团# 立足当下，我认为创新药的热度在政策支持和出海提振的逻辑下有望持续。从政策层面来看，近年来我国对创新药的扶持力度不断加大，2024年政府工作报告首次提出加快创新药产业发展，2025年进一步明确健全药品价格形成机制，支持创新药发展。同时，政策在审评审批、医保支付等全链条上强化保障，为创新药企的研发和市场推广提供了有力支持。这些政策的持续落地，将为创新药行业的发展奠定坚实基础。

出海方面，中国创新药的国际认可度不断提升。2024年中国创新药出海授权总金额达41亿美元，2025年1-5月，中国在全球BD规模级交易中的占比已从2021年的5%提升至42%。大额BD交易频现，不仅为创新药企业带来了新的业绩增长点，也增强了市场对创新药板块的信心。

从后市机会来看，一方面，随着创新药企业研发管线的推进和产品的商业化，业绩兑现带来的增长机会值得关注。另一方面，具有国际竞争力产品和国际化布局能力的企业有望在出海趋势中脱颖而出。此外，创新药产业链上下游相关企业也将受益，例如CXO企业，随着创新药研发投入的增加和出海进程中对临床试验等外包服务需求的上升，其业务量和业绩有望增长。

不过，创新药投资也存在一定风险，如研发失败风险、海外市场政策变动风险等。但总体而言，在政策支持和出海提振的大背景下，创新药后市机会大于风险，值得投资者持续关注和布局。$广发沪港深医药混合A$ @广发基金