#天天基金调研团#2025年政府工作报告明确将创新药列为新兴产业重点，这一举措为整个创新药行业的发展奠定了积极的基调。国家对创新药研发的支持力度不断加大，出台了一系列政策措施，旨在推动创新药产业的快速发展。

在研发端，为了鼓励药企积极投入创新药研发，国家给予了诸多政策优惠和支持。以儿童药、罕见病药等特殊药品为例，CDE开通了快速通道，将临床试验审批时间从原本的60个工作日大幅缩短至30个工作日。这一举措大大加速了创新药从实验室走向临床的进程，使得更多创新药能够更快地造福患者。5月29日国家药监局一次性批准11款创新药上市，其中9款为国内自主研发，创下单日获批数量新高，这便是审批加速的有力体现，彰显了政策推动下创新药审批效率的显著提升。

在医保与支付端，改革也在持续深入推进。医保政策积极向创新药倾斜，通过“产业转移和劳动力转移”策略优先支持创新药纳入医保，让更多患者能够用得上创新药。这不仅提高了创新药的可及性，也为创新药企业拓展了市场空间。同时，集采政策不断优化，避免了无底线低价竞争，稳定了创新药企业的盈利预期。企业能够更加安心地将资金投入到研发中，推动创新药的持续创新和发展。而且，2025年医保丙类目录落地预期增强，主要覆盖当前无法纳入医保的高价创新药，叠加商业健康险协同支付，预计将释放超千亿市场空间，为创新药企业打开更为广阔的市场，进一步激发企业的创新活力。

国内创新药板块估值仍低于国际水平。截至2025年6月，百济神州、信达生物等8家国内创新药企PS（TTM）均值约9.7倍，同期美股同类企业均值约18倍，存在显著修复空间。低估值意味着创新药板块具有较高的投资性价比，吸引着投资者纷纷布局，期待在估值修复的过程中获取丰厚回报。随着创新药行业的发展和盈利的改善，国内创新药板块的估值有望逐步提升。$广发沪港深医药混合A$ 基金凭借其独特的投资视角，在同质化竞争与国际化挑战中寻找结构性机遇，为投资者构建起差异化的创新药投资组合。@广发基金