#天天基金调研团#

$广发沪港深医药混合A$

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一直以来，无论A股、港股或者美股等其他市场，医药行业整体上都属于“长坡厚雪”大牛板块，多年来牛股层出不穷。

因此对于创新药我的观点也很明确，即使中短期可能会因今年涨幅较大产生一些震荡调整，但长期来看上涨空间仍然很大很足。

理由如下：

1）基本面。
国内创新药企经过多年的努力研发创新与技术积累，全球市场研发比例已从2015年占比4%提高到2024年超过35%，可以说已在国际市场占据重要地位。相当多核心品种逐步迈向商业化兑现期，尤其头部企业更是大概率实现扭亏为盈，开始正向循环，例如港股中近80%创新药企业已实现营收和扣非归母净利润同比正增长。展望下半年，越发持续密集出现BD情景的确定性持续增强；
2）政策面。
多年来我国企业发展状况受政策影响很大，而如今在全球关税大幅增加情况下必定更会看重。我们看到当前国内对创新药企态度愈发友好，比如不断优化集采规则，不仅考虑药价，同时也考虑药品质量、企业实力等；精准持续的医疗反腐与纠偏；不断出台支持创新药政策。
同时，由于创新药核心盈利模式是三段式分开计价，所以前期的专利方面不会被关税政策影响；
3）估值面。
虽然今年创新药板块涨幅已经较大，但无论横向对比其他成长行业或者众向对比自身历史估值毫无疑问都仍然处于相对低位的安全位置。例如医药生物板块当前市净率仍处近5年偏低估值区域，长期投资价值依然较好。相信后面如果经历一段时间的横盘震荡，那么继续向上发力会是大概率。

综上，我相信在实力派广发基金强力支持和经验丰富、策略绝佳、常年业绩优秀的吴兴武经理（团队）管理下，$广发沪港深医药混合A$ 、$广发沪港深医药混合C$ 很可能会是今年同类产品中的goat！@广发基金 @广发基金 吴兴武 @天天精华君