#天天基金调研团#
近期参加了广发基金经理吴兴武的调研会，调研会上吴经理从基金的“竞争格局、护城河深、赛道足够长”等方面为投资者深度解读投资策略以及当前医药板块的发展趋势和新观点，通过学习我对下半年医药板块的行情充满期待。
今年以来A股市场整体呈现震荡上涨走势，特别是创新药板块近期的表现亮眼。一方面是医药板块前期回调周期长下跌力度大，更多的还是近期很多公司公布的业绩超预期以及创新公司的海外合作等多重利好催化。药明康德发布2025半年报显示上半年营收207.99亿元，较去年同期增长20.64%；归母净利润85.61亿元，同比增加101.92%。同时公司还上调了全年业绩预期：2025年预期营收从415-430亿元调整至425-435亿元，持续经营业务增长率则上调至13%-17%。恒瑞医药宣布与葛兰素史克公司达成合作协议，截止目前上半年已经有几十家创新药公司与海外达成合作协议，很多公司的业绩已经扭亏为盈。估值方面：港股通创新药指数：动态PE约23.4倍，处于近3年1.3%分位极端低位，中证创新药产业指数市盈率约26.3倍，中证医药50指数：市盈率约26.4倍 ，很多优质公司的估值依然处于10%以下。
当前地缘不稳定性明显改善，集采政策逐步趋于温和，机构支持创新药的力度越来越大对企业冲击边际递减，下半年创新药板块依然是热门赛道方向。吴经理拥有16年从业经历，投资管理经验丰富，深耕医药赛道多年，以价值初衷做投资为导向，重点关注长期内生增长能力强的价值成长股，管理该基金近4年的时间任职回报率15.8%，近1年收益率高达86.29%同类前2%，近3年累计回报25.16%前6%，夏普比例2.76排名前1%。
吴经理长期战略定力强，能力圈护城河深，对医药产业链理解远超同类，随着药品审批效率的不断提升，头部药企出口逐年增长，医药板块的估值依然处于中位偏低水平等多重利好叠加，当前市场处于震荡调整阶段布局广发沪港深医药混合A/C正当时。
