在当前市场环境下，资产配置的平衡性显得尤为重要。$摩根双债增利债券C$（000378）通过可转债与信用债的有机结合，实现了风险与收益的再平衡。从历史数据来看，可转债市场在过去五年中每年都实现正收益，即使在权益市场下跌的年份，可转债指数最大回撤也控制在15%以内，远低于股票指数30%以上的波动。该基金50.64%的可转债仓位主要选择转股溢价率适中、正股基本面良好的品种，这类标的在市场上涨时跟涨能力可达正股的70%-80%，而下跌时抗跌性明显更强。另外45.45%的信用债仓位并非简单配置高收益债券，而是通过严格的信用分析选择中高等级债券，虽然票息收益相对较低，但避免了信用风险带来的潜在冲击。基金经理在久期管理上采取中性策略，组合久期维持在2-3年，既不过于激进也不过于保守，使产品在不同利率环境下都能保持稳定表现。值得一提的是，该基金在2023年债市调整期间，凭借准确的久期判断和券种选择，不仅规避了净值下跌，还实现了1.2%的正收益，展现出主动管理能力。对于希望参与权益市场但又担心回调风险的投资者，这种双债策略提供了较为理想的解决方案。#八月基金投资策略#