银河证券研报认为，医药板块估值经历较长时间调整，近期已呈现显著结构性修复趋势，但公募基金重仓持仓水平仍低于历史均值，2025年在支持引导商保发展的政策背景下，支付端有望边际改善，创新药械有望获益。1）持续看好医药创新：下半年创新药BD预计仍将持续，国内丙类目录及商保政策有望推动估值继续提升。2）医药投融资有望复苏：二级市场繁荣有望带来一级市场投融资回升，CXO及上游景气度向好。3）医疗器械有望触底回升：招投标数据已开始回暖，以旧换新积压需求逐步释放。

医药上周五创出反弹新高后冲高回落，连续三天上影线说明上方短线筹码有明显的套现冲动，今天出现低开低走我觉得是正常的，医药七月也有类似的冲高回落走势，当时调整了两天，也没有失守5天线，今天的调整力度明显在加大，但回踩了10天线后又探底回升，感觉与7月18-19号很像，当然，由于医药有三天的冲高回落，只有一根下影线承接力度还是不足，最好是反复确认10天线的支撑才能确认医药高位平台的有效性，因此今天医药的调整，我还是以7月17号中阳线启动后的横向震荡为模板，即当下20天线为最后的防守区域，如果医药能在20天线上探底回升并出现中阳反弹，我认为医药特别是创新药主题的行情没有结束，当调整结束后就应该马上跟随主力，如果医药调整比预期要弱，那就认为医药板块本次上涨趋势已经结束，需要逢高止盈离开了。

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