#7月A股行情如何走？#

上半年账户红得很扎实——创新药躺赚20%+，中概互联定投17%收益落袋，分散投资确实抗住了3月的震荡。但7月开门有点“磨人”，不少朋友问我是不是该止盈？今天掏心窝聊聊我的判断，或许能帮你理清楚下半年的方向～

一、7月A股：不是“冲锋期”，是“选种期”

最近看盘总觉得“纠结”：一边是6月PMI重回扩张区间（50.5），社融数据超预期，说明经济在慢慢“回血”；另一边是沪指卡在3200-3300点反复磨，北向资金时进时出，市场好像在等一个“明确信号”。

我的理解是：7月更像“过渡期”——

政策面在发力：新能源汽车购置税减免延续、城中村改造加速，这些“稳增长”政策会慢慢渗透到产业链，比如建材、家电的中报可能藏惊喜；

风险点没退散：美联储加息预期又抬头（6月非农数据超预期），北向资金如果持续流出，高估值板块可能承压；

结论：别指望7月“大起”，但跌深了有机会——重点看“中报预增+政策受益”的板块，比如半导体设备（国产替代加速）、消费电子（AI手机新品周期），这时候慢慢布局，比追涨安全。

二、下半年布局：从“赚弹性”到“赚确定性”

上半年创新药和中概“吃了肉”，但下半年不会简单复制策略，而是分3类布局：

1. 拿着“躺赢”的，看“逻辑变没变”

- 创新药：我手里的标的没动，因为逻辑还在——医保谈判“温和化”（今年创新药续约降幅比去年低），企业利润空间松绑了；而且不少药企的海外授权（比如ADC药物）开始兑现收入，这是“真金白银”的增长。但要筛掉“只有管线没现金流”的，下半年重点看Q2研发费用率下降的企业（说明商业化能力在提升）。

- 中概互联：定投交银中证海外中国互联网C还在继续！很多人觉得17%收益该止盈了，但我算过估值——当前中概指数的PE才20倍左右，比2021年高点跌了60%，而平台经济的“整改靴子”基本落地（最近拼多多、美团的广告收入都在回暖）。定投的意义就是“跌了多买，涨了少买”，只要消费复苏的大方向不变，这钱值得慢慢赚。

2. 加仓“被低估”的，等“风来”

- 高端制造：光伏、风电最近跌得有点狠，但全球能源转型的需求没减——欧洲重启光伏装机计划，国内海上风电招标量同比增50%。现在板块PE跌到15倍（历史低位），我开始分批买相关ETF，赌的是Q3旺季补库存带来的反弹。

- 券商：很多人觉得“牛市不来券商不涨”，但别忘了券商有个“隐藏逻辑”——注册制全面落地后，投行收入（IPO、再融资）会持续增长。最近头部券商的Q2业绩预告已经开始超预期，这时候布局，比等牛市来了再追便宜多了。

3. 警惕“伪成长”，别当“接盘侠”

上半年炒得火的AI应用（比如游戏、传媒），下半年要小心——很多公司只是“蹭概念”，实际AI收入占比不到5%，中报一出可能“现原形”。反而AI算力（服务器、光模块）更扎实，因为大模型训练必须买硬件，这是“硬需求”。

三、我的实操：分散不是“撒胡椒面”，是“织防护网”

上半年分散投资踩对了节奏，但我发现很多人理解错了“分散”——不是买10个行业就叫分散，而是让持仓“互补”：

- 创新药（高成长）+ 中概互联（低估值）：一个靠研发突破，一个靠消费复苏，相关性低；

- 高端制造（顺周期）+ 黄金ETF（抗风险）：经济好的时候制造涨，经济差的时候黄金抗跌，对冲风险。

下半年打算调整仓位：把上半年收益超20%的标的减仓1/3（落袋为安），腾出的资金加仓券商和光伏——记住：赚钱的核心不是“买得多”，而是“买得对”，让每一分钱都站在“趋势”这边。

最后想说：投资就像种庄稼，7月不是“收割期”，是“施肥期”。别被短期波动带偏，盯着企业的业绩、政策的方向、估值的高低，比每天看盘焦虑强。@交银施罗德基金

你手里的持仓打算怎么调整？评论区聊聊～ 祝我们下半年都能稳稳赚钱

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