【数据回顾】
上周申万半导体指数跑赢上证指数0.57个百分点，半导体板块整体表现优于大盘。
（来源：Wind，近1周涨跌幅：2025.7.28-2025.8.1；近1月涨跌幅：2025.7.1-2025.8.1；近6月涨跌幅：2025.2.1-2025.8.1；近1年涨跌幅：2024.8.1-2025.8.1）
7月31日，国家网信办就H20算力芯片漏洞后门安全风险约谈相关公司，要求其对该问题进行说明并提交相关证明材料。（来源：财联社，20250731）
具体来看，该事件或将使国内企业减少海外芯片采购，半导体国产替代进程可能进一步加速。其一，当前国产算力芯片正加速技术攻关与市场渗透，其供应链安全可控的优势日益凸显，契合我国强化关键领域自主可控能力的战略方向；其二，国产AI芯片在核心性能指标上不断取得进展，为产业智能化转型提供了重要的自主可控支撑；其三，围绕国产芯片的AI软件生态建设可能形成增量市场，驱动上下游协同创新。（来源：华创证券，20250804）往后看，在外部环境刺激和政策支持的大背景下，国产半导体企业有望迎来一轮新的增长机遇。
7月28日，上海市印发《上海市进一步扩大人工智能应用的若干措施》，明确表示将支持新一代通用人工智能等重点前沿方向的技术创新，并发放6亿元算力券。（来源：财联社，20250728）
这一组合拳或显著降低企业使用国产算力的成本与风险，直接刺激国产半导体需求扩张。目前上海智能算力规模已达10万P，算力调度平台接入超1.8万P算力资源，政策有望进一步激活国产芯片在训练、推理等场景的规模化应用。（来源：上海经信委，20250730）企业层面，世界人工智能大会（WAIC）期间，近10家头部芯片企业共同发起“模芯生态创新联盟”，旨在推动本土标准的AI技术发展，降低对外技术依赖，助力AI软硬件国产化进程，为国产半导体从设计到制造全产业链打开增量市场，驱动产能与技术迭代的正循环。（来源：华创证券，20250804）
近期，中美经贸关系缓和、美国对越关税政策落地，叠加国内芯片龙头业绩披露窗口临近，行业正迎来密集催化，短期半导体板块仍可能处于景气周期。而长远来看，受益于”AI创新周期”与“国代替代”，两者共振下板块有望迎来更长久的“估值扩张”。（来源：国信证券，20250728）
一方面，当前AI应用场景的快速破圈。AI智能眼镜、AI 手机等设备市占率的提升，正带动端侧AI算力的需求上行，或持续驱动高性能以太网交换机、先进存储产品、GPU及边缘计算/端侧算力芯片等多种半导体硬件的市场需求稳步增长。而另一方面，最近《美国AI行动计划》发布，输出的美国标准可能强化芯片出口管制，未来国产半导体从制造、设备、材料等各个环节都将可能加速实现自主可控。在此背景下，具备核心技术壁垒的国产半导体企业将有望持续获得市场估值溢价。站在当下，AI芯片国产化率或将迎来长周期的提升，半板块也可能正处于新周期的起点，建议大家多多关注。（来源：湘财证券，20250728）
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