【数据回顾】
上周申万半导体指数跑输上证指数0.02个百分点，半导体板块整体表现略逊大盘。
（来源：Wind，近1周涨跌幅：2025.7.7-2025.7.11；近1月涨跌幅：2025.6.11-2025.7.11；近6月涨跌幅：2025.1.11-2025.7.11；近1年涨跌幅：2024.7.11-2025.7.11）
7月9日，SIA数据显示，5月全球半导体销售额为590亿美元，同比增长19.8%，环比增长3.5%，连续19个月保持同比正增长。（来源：国信证券，20250708）
具体来看，当前半导体产业或已进入结构性增长新周期。一方面，AI应用正从云端向边缘端快速延伸，有望推升高算力芯片需求，带动全产业链技术升级；另一方面，汽车电动化与智能化趋势下，车规级芯片渗透率持续提升，可能对行业形成长期增量支撑。（来源：证券时报，20250709）往后看，在AI算力和智能终端的共同驱动下，半导体板块复苏进程或进一步加快，半导体设备及芯片制造等细分领域或将迎来更多市场关注。
近期，上市公司进入中报披露季。截至7月7日，已有49家上市公司披露中报业绩预告，其中37家业绩预增，进一步印证了行业的复苏预期。（来源：有连云，20250709）
具体来看，上市公司业绩预期普遍向好，主要受到AI相关领域驱动。展望后市，一方面，AI芯片对先进制程的需求爆发，或直接带动设备、材料等上游环节同步受益，吸引资本向高端制造集中；（来源：新浪财经，20250710）另一方面，AI芯片设计公司持续加单反映下游应用场景加速落地，相关IP授权、封测等中游环节价值量有望提升。（来源：每日经济新闻，20250712）长期而言，AI产业化进程或将加速半导体全产业链技术升级与价值链重塑，具备技术储备优势的企业有望获得更多市场关注。
【板块观点】
产业层面，最近国内多家半导体企业迎来里程碑事件、加速了港股IPO进程，形成明显的景气趋势。据集微网统计，上半年共有10家半导体企业提交了IPO申请，覆盖芯片设计、材料、设备、封装测试等多个领域，凸显了行业加速对接国际资本市场的趋势。（来源：新浪财经，20250701；集微网，20250711）考虑到港股市场有比较成熟的再融资机制，这不仅有助于优质企业吸引国际资本关注，更能帮助不少企业在海外建厂、拓展国际业务，支持海外项目的投资和发展。往后看，在当前全球半导体行业竞争越来越激烈的情况下，政策层面在持续加码，拟通过资本市场给半导体行业“加油”，未来高端芯片和关键材料的自主可控有望迎来新一轮景气周期。
【关联产品】
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一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
四、特殊类型产品风险揭示：本基金选择将部分基金资产投资于港股通标的股票，或选择不将基金资产投资于港股通标的股票，基金资产并非必然投资港股通标的股票。基金资产投资港股通标的股票可能使本基金面临港股通交易机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险（港股市场实行T+0回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，港股股价可能表现出比A股更为剧烈的股价波动）、汇率风险（汇率波动可能对基金的投资收益造成损失）、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险（在内地开市香港休市的情形下，港股通不能正常交易，港股不能及时卖出，可能带来一定的流动性风险）等。具体详见基金招募说明书中“风险揭示”章节。
五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
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