【数据回顾】
上周申万半导体指数跑赢上证指数2.64个百分点，半导体板块整体表现优于大盘。
（来源：Wind，近1周涨跌幅：2025.6.23-2025.6.27；近1月涨跌幅：2025.5.27-2025.6.27；近6月涨跌幅：2024.12.27-2025.6.27；近1年涨跌幅：2024.6.27-2025.6.27）
6月24日，据媒体报道，美国商务部拟取消对国际芯片巨头们在华使用美国技术、及将美国芯片制造设备运往其在华工厂的豁免权，意味着海外半导体封锁或再加码。（来源：环球网，20250624）
短期看若该举措落地，将可能对全球芯片供应链产生冲击，并进一步推高芯片制造成本。但长期来看，这一政策变化有望加速国产替代进程，例如国内晶圆制造厂和存储器厂商就可能为保障供应链安全与产能建设节奏，更有动力采购国产替代产品。这不仅体现在成熟制程产能的持续扩张上，更将逐步向先进制程的关键环节渗透，进而替代原外资主导的产能体系。（来源：东方证券，20250623）总之，技术封锁可能反而会促使国内企业突破先进制程瓶颈，缩短与国际龙头差距，具备核心技术的企业有望获得更多发展机遇。
6月26日，我国自主研发的新一代国产通用处理器——龙芯3C6000正式发布，其采用自主设计的指令系统龙架构，无需依赖任何国外授权技术，也不依赖任何境外的供应链。（来源：财联社，20250626）
本次龙芯3C6000的发布标志着国产芯片实现重大突破。该产品不仅从指令集到制造全链路自主可控，其性能更达到国际第三代至强处理器水平。作为首款通过国家信息安全二级认证的国产服务器芯片，其在高安全需求的核电、金融等领域具备广阔应用前景，因此此次突破将可能加速半导体材料、高端制造等产业链国产化进程协同发展。（来源：新浪财经 20250627）往后看，随着国产芯片技术不断突破，半导体产业有望从技术攻关阶段转入商业价值兑现期，具备全链路自主能力的企业将可能获得估值重塑机会。
回顾上半年，半导体行业整体延续复苏趋势，全球及中国半导体销售额同比增幅进一步扩大，景气向上趋势不改。此外，由于美国“对等关税”政策落地，半导体出口管制不断升级，国内半导体产业自主可控需求仍然迫切。从数据上看，2025年1-5月中国集成电路出口累计数量为1359.0亿块，同比增长19.5%，增速继续碾压进口，这可能意味着国内半导体对海外的依赖度降低、自主攻关进展向好。（来源：中国海关数据，20250627）
展望下半年，AI算力需求或将持续景气，云侧AI算力硬件基础设施仍处于高速成长中，后续AI眼镜、智能驾驶、具身智能等端侧AI创新产品或将百花齐放，这将可能推动半导体周期继续上行。同时关税博弈背景下，国产设备及材料正加速导入国内半导体供应链，未来半导体产业自主可控进程也可能加速，建议关注AI景气周期与国产替代双重逻辑下的板块机遇。
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