#6月市场行情如何演绎？#

一、6月基金市场：冰火两重天下的结构性行情

2025年6月的基金市场，用“分化”二字形容再贴切不过。公募基金规模突破33万亿元创历史新高，但资金流向却呈现两极分化：货币基金单月激增6648亿元，成为避险资金首选；债券型基金发行占比超55%，利率债、高信用等级产品受机构追捧。与之形成鲜明对比的是，权益类基金虽整体规模增长，但内部分化加剧——科技主题基金凭借AI、半导体等赛道逆势上涨，而消费、医药等传统赛道则表现平淡。

个人感悟：在市场不确定性加剧时，资金流向往往比指数涨跌更能反映真实预期。货币基金的“避险狂欢”与债券基金的“结构性牛市”，本质是机构对“弱复苏+低利率”环境的适应性策略。而权益市场的分化，则预示着未来投资需要更精准的赛道选择。

二、看好东财芯片：科技硬核资产的长期主义

作为科技赛道的核心标的，东财芯片C（013446）在6月再度引发关注。这只紧密跟踪中证芯片产业指数的基金，前十大成分股涵盖中芯国际、韦尔股份等国内龙头，堪称“一键买入中国芯片产业”。其基金经理姚楠燕管理的同类产品历史业绩优异，更增添了信任背书。

为何长期看好芯片？

1. 政策红利持续释放：大基金三期注资超2000亿元，叠加国产替代逻辑，行业长期景气度无虞。

2. 需求端爆发在即：AI算力需求指数级增长，汽车电子、物联网等场景加速落地，芯片作为“科技原油”的战略地位不可撼动。

3. 估值性价比凸显：经历2023-2024年行业下行周期后，当前板块PE已回落至历史中位数下方，安全边际充足。

操作心得：我在2024年芯片行业低点开启定投，期间经历净值回撤仍坚持加仓。事实证明，“底部区域敢于贪婪”是科技投资的核心法则。东财芯片近1年涨幅超20%的反弹，正是对这一策略的验证。

三、关注三大“基”会：债券、QDII与浮动费率基金

1. 债券基金：利率下行周期的“稳稳幸福”

6月债市延续牛市，**天弘弘利债券A（000306）凭借利率债波段操作近1年收益达3.32%，而鹏扬双利债券C（005452）**通过可转债增强策略实现年化超9%。对于风险偏好较低的投资者，债券基金仍是资产配置的“压舱石”。

策略建议：在10年期国债收益率可能跌破2%的背景下，可关注中短久期利率债基金，同时适当配置可转债基金捕捉权益市场弹性。

2. QDII基金：全球视野下的风险对冲

6月QDII基金表现分化，但科技主题QDII仍具配置价值。例如，纳斯达克100指数基金受益于AI革命，长期年化收益超13%。但需警惕美股估值泡沫，建议通过定投平滑波动。

避坑指南：远离高估值的港股创新药QDII，警惕政策风险与研发失败风险。

3. 浮动费率基金：利益绑定的新选择

6月首批浮动费率基金发行火爆，如东方红核心价值管理费与业绩挂钩。这类基金适合长期投资者，但需警惕“高费率陷阱”——仅当基金经理能力突出时，浮动费率才能真正实现“共赢”。

四、后市展望：震荡上行中的结构分化

A股市场：科技与消费双轮驱动

券商普遍预测下半年A股将“前稳后升”，科技（AI、半导体、自动驾驶）与新消费（宠物经济、国潮美妆）或成主线。但需注意，市场风格可能从中小盘向核心资产切换，需提前布局行业龙头。

五、养基心得：在不确定中寻找确定

1. 长期主义：芯片、创新药等硬科技赛道需以3-5年为周期持有，避免被短期波动干扰。

2. 资产配置：权益、债券、QDII的黄金比例因人而异，但“股债平衡”仍是穿越牛熊的法宝。

3. 逆向思维：在市场恐慌时加仓（如2024年芯片低点），在疯狂时止盈（如2025年Q1科技股高点）。

结语：基金投资如同一场马拉松，比拼的不是短期爆发力，而是对产业趋势的洞察力与对人性弱点的克制力。东财芯片的逆袭，正是科技长期主义的胜利注脚。@东财基金

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