#下半年行情主线是哪个？#

$华夏恒生科技ETF发起式联接(QDII)C$

下半年行情主线在哪里？恒生科技是我的第一选择，目前我通过定投坚定持有$华夏恒生科技ETF发起式联接(QDII)C$ 。恒生科技指数作为港股新经济核心资产的“晴雨表”，尽管短期内受到外部关税政策波动的干扰，但从中长期视角审视，其产业发展的底层逻辑与资金流动趋势均表明，该指数的配置价值正日益凸显。
我看好恒生科技指数的主要原因有三点：
一、估值洼地：全球科技股中的“隐秘宝藏”
截至2025年6月底，恒生科技指数的动态市盈率（TTM）约在20倍上下徘徊，处于近五年历史估值区间的低位水平，与纳斯达克100指数的35倍、科创50指数的45倍相比，估值优势尽显。这一显著的估值洼地效应，成功吸引了南向资金加速布局。数据显示，今年上半年以来，南向资金净流入恒生科技板块的规模已突破千亿港元，资金抢筹的热情高涨。
二、盈利拐点：AI赋能与降本增效共舞
从已公布的2024年年报及2025年一季度业绩预告来看，恒生科技板块盈利修复呈现出三大鲜明特征：
1. AI商业化驶入快车道：阿里巴巴-W的云智能业务在2024年实现了28%的收入同比增长，其中AI相关订单的占比超过35%；腾讯控股的混元大模型在金融、医疗等领域落地应用，客户数量突破2000家，有力带动了企业服务收入19%的同比增长。
2. 降本增效成果显著：美团-W通过配送网络的智能化升级，单均成本显著下降，2024年经调整净利润率提升至8.7%，较2022年大幅提高了6.2个百分点；小米集团的硬件综合净利率也提升至6.3%，创下了历史新高。
3. 创新药出海成绩斐然：除了医疗保健板块整体表现强劲外，科技公司在涉药业务方面也亮点频现。以恒生科技成分股药明生物为例，其2024年AI驱动的新药研发服务收入同比增长75%，客户续约率提升至92%。机构预测显示，2025年恒生科技指数成分股的净利润增速有望达到22%，较2024年提升8个百分点，其中互联网、半导体、生物科技等细分领域的增速或将超过30%。
三、投资主线：锚定三大核心赛道
1. AI算力与应用协同发力：重点关注AI服务器代工领域的龙头企业工业富联（港股）、AI芯片设计公司中芯国际，以及拥有大模型落地场景的腾讯控股、商汤-W。
2. 硬科技国产替代加速推进：半导体设备领域的ASM Pacific、先进封装材料供应商上海复旦，以及高端医疗器械领域的启明医疗-B值得关注。
3. 高股息科技龙头魅力凸显：股息率超过3%且现金流充裕的联想集团、金蝶国际，以及持续进行高比例回购的快手-W、京东健康，都是不错的投资选择。
对于普通投资者而言，$华夏恒生科技ETF发起式联接(QDII)C$ 无疑是布局港股科技板块的高效工具。该指数基金紧密跟踪恒生科技指数，成分股广泛覆盖互联网、半导体、生物科技等新经济领域，前十大权重股包括腾讯控股、阿里巴巴-W、美团-W等科技巨头，合计权重占比超过60%。
当前，恒生科技指数估值处于历史底部区域，而南向资金的持续流入与产业发展的良好趋势形成了双重支撑。下半年，投资者可通过定投或分批建仓的方式参与$华夏恒生科技ETF发起式联接(QDII)C$ ，把握港股科技企业盈利修复与估值回归所带来的戴维斯双击机遇！@华夏基金 @快乐养基大师兄 @酷拉皮卡小杰