7月17日，恒生科技指数（HSTECH.HK），震荡反弹，收盘上涨0.56%。同期，上证指数上涨0.37%，恒生指数下跌0.08%。

【指数估值】恒生科技指数当前市盈率（PE）约为20倍左右，处于近五年10%的百分位水平，比90%的时间都要便宜，投资性价比高。与纳斯达克100指数34倍的市盈率相比，恒生科技的估值明显更低。

【盈利增速】2024年下半年盈利同比增长38.7%，虽较上半年46.7%的增速放缓，但仍维持高双位数增长。2025年恒生科技指数成分股盈利增速预期高达28%，维持在较高水平，为股价上涨提供了有力支撑。

【机构观点】银河证券认为，当前港股科技板块正处于“估值洼地”与“产业变革”的交汇点，政策、技术、资金三因素共振推动配置价值显著提升。资金面上，南向资金与外资形成合力，持续改善板块流动性；政策面上，产业支持与资本市场改革双重利好叠加，从盈利基础与估值体系双维度提振市场信心。

恒生科技指数在政策催化、业绩支撑及资金流入的共同驱动下，呈现震荡态势。机构认为，短期受关税博弈节奏趋缓，业绩期结束影响，或迎来较好配置窗口。

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