7月2日，恒生科技指数（513010.SH），高开低走，收盘下跌0.64%。同期，上证指数下跌0.09%，恒生指数上涨0.62%。

【IPO爆发】今年以来，港股市场IPO募资金额已达959.29亿港元，同比增长758.8%，呈现爆发式增长。在AI、机器人等科技浪潮推动下，中国资产迎来价值重估，港股的全球关注度显著提升。

【南下资金】2025年上半年南向资金累计净买入港股超7311亿港元，其中恒生科技指数成分股获重点增持。截至6月20日，南向资金持有腾讯、阿里、小米等头部科技股市值超1.24万亿港元，美团、快手等中小市值科技股亦获资金流入。

【机构观点】国泰海通证券认为，港股凭借科技龙头标的稀缺性，有望率先受益于 AI 产业变革，同时港股龙头互联网企业资本开支和云业务收入也同步强劲增长。港股科技目前估值水平仍然不算高。从企业盈利角度出发，2025 年港股科技板块盈利增长也有较强确定性。

恒生科技指数呈现“低估值+政策催化”特征，恒生科技指数成分股2024年营收增速中位数14.93%，盈利增速35.21%，且龙头公司持续回购（如腾讯、阿里），基本面修复动能充足，长期配置价值凸显，短期需要关注外部政策扰动。

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