上周市场上涨，综合整周走势小盘、成长风格表现相对占优。作为创业板大盘成长风格的代表，创业板指上涨5.69%。
图：全球主要指数上周涨跌幅
注：数据来源Wind，各个指数的涨跌幅统计时间范围是2025年6月23日至2025年6月27日。以上仅作为对指数涨跌幅的客观介绍，不代表相关基金未来表现，不作为投资收益保证或投资建议。
从风格视角看，上周受益于伊以冲突的缓和与全球市场对美国降息预期的提升，成长类资产表现相对较强。宏观经济上，2025年前五月税收中企业所得税、企业盈利均为负增，整体经济数据延续政策拉动的温和复苏态势，需求端依旧需要等待提振。
创业板指成份行业中，对于电力设备而言，由于行业内未见价格上行，叠加新能源设备抢装结束，短期或面临压力。
医药生物方面根据2024财报，创新药板块2024年营收同比增长56.4%，毛利率保持高位，主要得益于多个重磅品种获批上市及海外商业化进展顺利。
电子行业方面，创业板指成份标的更多聚焦于产业链偏中下游的消费电子、光模块等细分方向。今年以来国产大模型发展，赋能下游应用端，后续点位的持续上涨或将由估值拉动切换为盈利支撑，从节奏上看，下游应用在盈利兑现上或更迅速。4月初以来，电子行业内偏中下游的细分赛道涨幅也更为显著。
我们认为，综合考虑基本面的边际转好与创业板指估值仍处于低位，叠加进入降息周期后市场风险偏好上行，创业板指中长期看仍具备较好的性价比价值配置价值。
图：电力设备归母净利润（TTM）同比增速
注：数据来源：Wind，截至2025年6月29日，以上仅作为对指数相关数据的客观介绍，不代表相关基金未来表现，不作为投资收益保证或投资建议。
【关注指数】
行业主题方面，关注恒生创新药、科创人工智能、港股通互联网、机器人：
1）恒生创新药：国产创新药出海成果获得持续验证，背后是新一批中国优势产业在国际市场份额不断扩展的进程。中长期来看，中国已成为跨国药企专利采购主要来源地，国内创新药研发能力持续获得国际市场认可的趋势有望持续。此外，海外流动性预期边际宽松也有利于创新药板块的估值表现；
2）科创人工智能：近期全球AI算力景气度持续向上，境内外科技厂商加快推动AI应用落地。中长期来看，AI基础能力的开源和普惠、境内外科技厂商加快推动AI与传统互联网应用及终端结合等因素有望提升AI产业链上中下游整体预期水平；
3）港股通互联网：长期来看，国内互联网巨头基本面相对稳健。随着AI加速与社交、电商、游戏等传统移动互联网应用融合，国内互联网巨头云和应用业务增长空间有望持续提升；
4）机器人：境内外人形机器人重点产品正逐步进入量产准备阶段，关注25年境内外人形机器人厂商量产节点。
（以上是相关板块的最新动态信息，基于客观事实，仅作展示不代表个股推荐）
风险提示：
基金有风险，投资须谨慎。相关指数及行业表现不预示未来，不作为投资收益保证，亦不作为投资建议；以上内容由公开消息整理而来，仅供参考，不代表易方达基金研究观点。不作为对上述所涉行业相关股票的推荐，也不作为对投资者的投资建议。本材料不构成公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，也不作为任何法律文件，本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往业绩和获奖情况不预示未来表现。请投资者关注投资基金可能遇到的特有风险等，详见招募说明书的“风险揭示”部分。请投资者关注产品的特有风险，在投资基金前应认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品，完整版风险提示函详阅易方达官网。
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