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今天重点再说说煤炭板块。此前我对于煤炭板块，始终是比较悲观的。核心原因是经过前两年的红利抱团行情，估值其实并不便宜，去年924政策组合拳出台后，经济复苏力度显著加强，今年的风格，基本上大部分时间，还是以成长为主。

只有偶尔情绪较差的时候，资金可能会重回价值。

因此煤炭板块今天估值也下修了很多，但实际来说板块的基本面，变化并不大。所以在4月底的时候，我应该发表过一篇文章，提过煤炭虽然从风格的角度讲，还是没有完全切换，但可以考虑博弈，一方面是因为当时关税事件的影响还比较大；另一方面，是因为从基本面来看，估值下修比较多，所以能给一些安全垫。

站在当时的时点，如果进一步下杀，力度可能也不会很大，所以可以是一个博弈点。

那么目前来看，至少是阶段性的底部，板块已经走出来了，但从中长期来看，上方的压力还是挺大的，虽然夏季高峰马上来临，对板块的基本面逻辑有支撑，但我们说煤炭的大级别行情核心还是要看风格的切换。

因此短期更倾向于整体市场情绪复苏后，低位板块的超跌反弹，后续需要进一步观察。

已经吃肉的朋友们需要重点观察后续板块的上冲力度情况，届时跟大家再详细分享。

$富国中证煤炭指数(LOF)C(OTCFUND|013275)$

$富国中证煤炭指数(LOF)A(OTCFUND|161032)$

*指数历史表现不代表未来，以上内容不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议，且可根据市场情况变化而调整。基金有风险，投资需谨慎，文末涉及的基金为R4风险等级（具体以销售机构为准），须匹配C4风险等级的投资者。建议投资者详阅基金合同等文件，根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。