#晒收益# #AI还能涨多久？#$财通资管数字经济混合发起式C$

这一轮牛牛行情，Ai板块无疑很亮眼。

人工智能（AI）作为引领新一轮科技革命和产业变革的战略性技术，科技投资无疑也成了主战场之一。随着AI技术的不断迭代升级，投资者不将其纳入囊中，实乃有些可惜，以下小小感悟下，抛砖引玉，非专业意见，仅自己适用，投资需谨慎请自主决策风险自担

经历3-5月的调整后，AI板块已缓慢抬头，已满足两大条件：筹码结构改善（板块拥挤度处于低位）和长期逻辑稳固（资本开支驱动下的算力大周期持续演进）。中美市场映射显示，互联网大厂资本开支对板块超额收益指引性强，国内大厂正进入新一轮AI基础设施投资周期，叠加2025年海外AI应用商业化落地窗口临近，国内AI产业有望获得绝对收益与超额收益支撑。

从产业链角度看，AI产业可分为四个层次：引领者（AI大厂）、上游硬件基础设施（芯片、IT设备、AI连接、存储、服务器等）、中游中间件（云计算、IDC运营商）以及下游AI应用（垂直领域模型或面向C端/B端的应用）。当前行情中，光模块、服务器、AI算力打眼得很，高位追涨且不可行，适度加强安全垫可以考虑。

从估值角度看，创业板人工智能指数当前PE-TTM约45.9倍，处于指数发布以来43%分位（低于历史中枢），较2025年4月高点（61倍，17%分位）显著回落。2025年预测净利润增速达110.8%，对应PEG仅0.72（<1代表估值偏低），显著优于中证人工智能指数（PEG=0.89）。部分细分领域估值优势明显，如光模块三巨头：易中天，可谓买了有耐心就是快艇般的感受。

目前看政策红利与产业需求形成共振，为AI板块也提供持续动力。历史复盘（如2019年至今半导体板块）亦显示，具备长期逻辑的科技板块在大盘上行期往往有超额表现，故而只要趋势不变，Ai板块在分化后还会走出意想不到的亮丽。

AI应用端虽然当前表现相对滞后，但未来发展空间广阔。2025年被普遍视为海外AI应用商业化落地的关键窗口期，国内AI应用端将受益于海外映射效应及渗透率提升的双重催化。随着AI应用商业模式逐渐清晰，市场对具备明确业绩、高增长潜力及成熟产品的AI应用公司给予相对更高的估值容忍度。A股中预期（2025E）营收增速较高的AI应用公司，通常也能获得更高的PS估值。AI教育、AI医疗等垂直领域已经开始展现商业化潜力，选择好的标的，相对低位介入。

虽然大好形势，也得保持清新头脑，有了安心待涨，没了也不要冒进，是你的跑不掉，不是也莫强求

在今日交易中，有个现象不容小觑哦：主力资金（超大单和大单）净流出562.82亿元，而中小单资金净流入562.82亿元。这种极端分化表明机构投资者在当前点位表现出谨慎态度，开始部分获利了结；而散户投资者则热情高涨，积极追高入市。北向资金虽然继续保持净流入态势但流入速度有所放缓。短期市场波动加剧，3900点甚至4000关口指日可待还是昙花一现，必将成为双方争夺的焦点。

AI板块主要风险因素一览

市场过热（巨额放量，散户涌入）技术迭代（CPO可能替代光模块）商业风险（应用不落地）国际政策（技术供应链封锁）政策监管（Ai应用监管加强）

在趋势没有明显转向前，保持仓位是明智选择，但也不宜过度追高加仓。持仓既要跟着热点，也要做好风险平衡，关注热度异常时是不是有些估值洼地得到补涨机会，比如今日地产、消费。仓位管理、止损点纪律很重要，稳定增值是第一位的，虽然这个月我的判断不如上月，但相信很快可调整验证。

结论：AI板块还能走多远？
综合各方面因素分析，AI板块的长期依然稳固。AI技术仍处于快速发展期，渗透率提升空间巨大，各国政府都将AI作为战略重点支持，算力市场需求爆发、应用场景拓展将驱动行业持续增长。

短期内，AI板块可能因涨幅较大而出现震荡调整，但每一次调整都是布局优质标的的机会。历史经验表明，在单边上涨行情中，启动较早且率先完成调整的主线板块，往往能开启第二轮上涨并成为长期主线，有望在未来几年持续为投资者创造超额收益。

总体而言，AI板块的行情远未结束，短期风险上升无疑，科学的资产配置和严格的风险控制，把握这一历史性的科技投资机遇。在AI投资的道路上，保持耐心与定力，方能行稳致远。祝大家都有收益，稳步增长！#你认为本轮牛市能走多远？#