1 红土创新基金介绍近期市场观点。

主持人介绍了红土创新基金的背景和业绩，并提到证监会发布的公募基金高质量发展行动方案石昌达分析了近期股市、债市和可转债市场的变化，指出三大指数下跌，成交量缩量，医疗、汽车等行业表现较好。

2 科创50指数回到起点，债券市场平稳。

石昌达指出科创50指数已回到春节前水平。债券市场近期表现平稳，利率债长短端分化，短端稳定，长债微幅震荡。信用债收益率下行，信用利差继续收窄。转债市场方面，中证转债指数小幅下跌，估值中枢略有下降，偏股型转债表现相对较好。

3 中证转债指数小幅下跌。

石昌达分析了近期股债市场表现，指出四月底市场情绪降温，稳健类标的走强五一期间中美关税措辞缓和，人民币升值利好港股，但出口公司承压央行降准降息后，指数收复前期跌幅近期大盘跑赢小盘，市场风格分化，红利资产表现稳健，但需关注分红除息影响。

4 分红扰动短期价格，长期看好含权资产。

石昌达分析了分红除权对资产价格的短期扰动，但强调低利率环境下含权资产的长期配置价值他认为权益市场在战略领域发展和稳定股息需求的双重逻辑支撑下，整体表现向好转债方面，一季度固收加基金进行了止盈操作，近期估值处于历史较高水平，但需关注5-6月评级调整带来的抛压风险他建议配置高信用资质的转债，规避评级风险并捕捉错杀机会。

5 石昌达介绍了转债配置策略和市场影响。

石昌达分享了在转债估值较高环境下的配置思路，包括低利率高YTM转债做底仓、错杀低价转债和条款博弈他提到高质量行动方案对权益类基金的利好影响，强调长期业绩考核和绝对收益导向的重要性，并指出红土创新基金的固收加产品已提前适应这一改革方向。

6 投资风格向大盘股转变存争议。

石昌达指出市场热议投资风格转向大盘股，但部分基金经理仍选择中证500或800作为基准他强调仅调整基准未必带来超额收益，主动权益产品需与指数产品区分红土创新基金固收团队坚守自身风格，产品表现稳健他建议关注长期业绩优秀的基金经理新产品，并推荐灵活配置型基金如红土创新转型精选混合。

7 投资者可关注低波稳健型产品。

红土创新基金石昌达介绍了固收加策略和偏债混合型产品的优势，如稳健六个月持有期增强收益债等这些产品在宏观波动下表现稳健，重点配置防御性行业和高分红资产，严控信用风险，适合风险偏好较低的投资者。

8 石昌达介绍了基金配置思路。

石昌达主要配置了公用事业、医药和消费板块，重点布局现金流稳健、分红稳定的水电等公用事业标的医药板块选择基本面改善的创新药和分红回购稳定的公司，消费板块则基于经济修复预期少量配置债券部分以中短久期为主控制波动，同时灵活调整权益仓位应对市场变化，如2月减持公用事业、4月加仓权益红土创新稳健产品适合定投或长期持有，兼顾稳健与收益。

9 建议配置稳健产品应对震荡市。

石昌达建议投资者在震荡市中配置红土创新稳健等产品作为压舱石，强调其防守作用他介绍了红土创新稳健混合基金的表现，去年A类份额净值增长4.36%，C类增长4.25%，费率合理适合长期持有该产品符合监管倡导的稳健投资方向，能帮助投资者在波动市场中获取稳定收益。

10 建议多元化投资分散风险。

石昌达建议投资者做好资产分散管理，多元化投资他提到可将60%-80%仓位配置于稳健型绝对收益策略产品，剩余部分配置偏股型基金以增强收益弹性红土创新基金推荐旗下多款产品组合配置方案他认为监管趋严将降低主动权益产品波动性，行业改革将改善基金生态，建议投资者关注政策支持、长期稳健的基金经理，拉长投资周期并善用投顾服务最后强调投资需谨慎，过往业绩不代表未来表现。