1 红土创新基金介绍及业绩分享。

主持人介绍了红土创新基金的股东深创投集团及其投资方向，重点提及了红土创新基金在权益投资方面的表现和产品线截至去年底，红土创新基金的固收类和权益类基金在同类基金中排名靠前随后，嘉宾凯越分享了美国公募基金的发展历史，探讨了其对国内公募基金未来发展的借鉴意义。

2 美国公募基金发展特征。

凯越介绍了美国公募基金的发展历程和特征，指出权益产品占据主导地位，被动产品规模超过主动产品，基金行业集中度不断提高他还提到美国公募基金在法律定义和主体性质上与国内不同，共同基金和ETF贡献了主要规模，基金产品以公司型形式存在。

3 美国基金分类与费用结构。

凯越介绍了美国共同基金的分类体系，包括长期基金、货币市场基金及其细分类型，如股票型、债券型和混合型基金他还详细说明了美国基金的费用结构，包括持有人费用和运营费用，以及不同份额类别的特点。

4 美国公募基金资金流量变化显著。

凯越分析了美国公募基金的资金流量变化，指出2008年金融危机后，资金净流入波动加大，ETF逐渐主导市场权益类基金在08年后资金逃离主动产品，18年后整体资金流出债券型基金资金流量健康，ETF成为主导力量货币市场基金资金流量受利率影响，利率高位时净流入较大。

5 美国公募基金持有人以个人为主。

凯越介绍了美国公募基金持有人的结构和特征，指出个人投资者占比高达87%，且以中产阶级为主他还分析了基金行业的发展趋势，强调ETF规模增长迅速，货币基金平均规模显著上升。

6 公募基金分类及费率趋势。

凯越介绍了公募基金按资产类别分为股票型、债券型、混合型和货币市场型，并回顾了美国公募基金的发展历程，指出股票型基金在规模上曾占主导，后货币基金崛起他提到美国基金行业集中度提升，被动型产品规模扩大，头部基金公司优势明显凯越还对比了中美基金费率，指出美国共同基金费率持续下降，国内基金费率也有下降趋势。

7 美国基金费率持续下降。

凯越介绍了美国股票型共同基金中主动型和被动型产品的费率变化，指出被动型产品费率显著低于主动型他详细解释了主动型和被动型基金的区别，并指出近年来美国公募基金行业资金逐渐从主动型流向被动型凯越还提到ETF作为被动型产品的主要形式，其发展势头强劲，预计未来2到3年内被动型基金规模将超越主动型基金。

8 ETF规模增长显著。

凯越介绍了美国ETF的规模增长情况，指出股票型基金占比最高，债券型和商品型占比较低他还提到美国公募基金市场中的创新产品，如固收加、FOF和ESG基金，并详细解释了固收加基金的投资策略和特点。

9 固收加和FOF基金介绍。

凯越介绍了固收加产品的特点，包括二级债基和偏债混的仓位限制，并提到红土创新基金在固收类产品上的优势他还解释了FOF基金的定义和优势，强调其分散化、多元化的投资理念，并回顾了FOF基金在美国的发展历史，包括其合法化过程和规模增长。

10 美国FOF基金发展历程。

凯越介绍了美国FOF基金的发展历程，从1996年证券市场改善法规的颁布到2011年规模和数量突破万亿美元和1000只他提到政策松绑和养老体系改革是推动FOF发展的两大因素，特别是401K计划的普及此外，他还分析了共同基金在养老金投资中的地位提升，以及投资者对固收加产品的青睐，强调市场教育的重要性。

11 固收加策略与权益类产品介绍。

主持人介绍了红土创新基金的固收加策略和权益类产品，建议投资者根据自身风险偏好选择合适的产品进行配置凯越分享了美国公募基金市场的发展对国内市场的启发，强调了ETF的重要性主持人提醒投资者关注直播间和财富号，并建议通过定投方式布局相关产品，同时提醒投资需谨慎。