1 程敏分享中报业绩预告的投资机会。

程敏是北信瑞丰基金的基金经理，他从中报业绩预告的角度分析了下半年的投资机会，并关注美国公司财报对AI行业的影响。他管理的基金包括量化优选和优质行业。

2 A股中报业绩预喜率回升。

程敏介绍了7月15日A股上市公司中报业绩预告披露情况，1500多家公司发布预告，预喜率43.29%，较去年略有回升但仍处低位他指出7月市场对业绩关注度高，个股涨跌幅与净利润增速相关性较强当前A股接近3600点，他建议关注业绩向好板块。

3 中报业绩预告揭示投资线索。

程敏分析了中报业绩预告中的景气行业线索，指出AI硬件、资源品和非银行业表现突出，细分领域包括半导体、电子元器件等他推荐关注AI产业、两新政策受益的制造业和居民新消费行业，并提到量化优选基金在科技成长领域的布局优势。

4 主持人介绍了中报业绩预期对全年业绩的影响。

程敏分析了中报业绩对全年业绩预期的修正作用，指出部分行业如电子、家电等盈利预期上调，主要集中在AI产业链、设备更新和新兴消费领域，同时提到反内卷政策对行业的影响。

5 供给侧改革引导行业反内卷。

程敏分析了当前供给侧改革政策对行业的影响，指出光伏、钢铁等行业因产能过剩导致价格低迷，政策引导下特钢、能源金属等表现较好他建议关注中报预期兑现的AI相关电子通信行业，以及受益于反内卷政策的煤炭、钢铁、建材等此外，电力设备等方向也值得关注。

6 中报时效性强于年报。

程敏分析了中报在投资决策中的重要性，指出中报既反映企业上半年经营表现，也提供未来预期判断他提到AI硬件、游戏等板块因业绩确定性高而受资金青睐，并强调美股科技股表现对A股的映射效应，如英伟达创新高带动A股相关板块修复微软等公司资本开支增加预示AI产业链景气度提升，GPT5的推出可能进一步催化估值扩张工业互联等公司因海外资本投入而业绩向好，市场认可度提升TMT板块是机构资金重点配置方向，中报和公募基金二季报披露将提供更多投资线索。

7 科技板块配置意愿持续增长。

程敏提到公募基金二季报显示主动偏股型基金在TMT行业持仓显著提升，反映机构对科技赛道的配置意愿增强他介绍了北信瑞丰优势行业基金，该基金重点配置科技成长领域，采用量化选股方式，持仓分散但集中在科技板块。

8 下半年海外AI高景气方向。

程敏分析了海外AI发展现状，指出北美市场正从模型先行转向应用驱动，AI生态向生产力工具、内容生成等场景扩展他提到云厂商已跑通商业闭环，资本投入持续增长，预计全年投入接近4000亿美元此外，北美IDC建设高增长印证了AI算力需求释放，算力趋势具备持续性和确定性他还关注到AI领域人才争夺战，特别是华人研究团队的核心地位。

9 Meta加速AI领域投入。

程敏分析了Meta在AI领域的战略布局，指出其通过组建精英团队加速技术研发，预计未来一年将推出新一代模型他对比了国内外AI发展，提到国内AI板块年初上涨后调整，近期因Kimi模型推出有所反弹，但整体仍面临技术迭代空档和商业闭环未形成的挑战。

10 K2模型引发全球关注。

程敏介绍了K2模型在开源社区的影响，其性能超越部分闭源模型，实用性较强国内工程化能力迅速提升，数据标注和算力方面有创新大模型创业公司未来在应用端有较大机会。