1 消费行业处于回暖拐点期。

小水分析了消费行业回暖趋势，指出消费渠道变化带来新品牌机会，强调线上运营和创造新需求的重要性他分享了团队调研经历，认为消费投资需结合实地体验和数据分析。

2 消费投资需关注生活细节。

小水分享消费投资逻辑，认为应从行业中发现机会，关注涨价商品反映需求旺盛他结合自身经历，强调投资与生活相关，需眼光和判断力相比以往，现在更注重通过线上平台与个人投资者交流，实现信息平权投资需谨慎，过往业绩不代表未来表现。

3 新消费赛道受年轻人群推动。

小水分析了新消费崛起的核心驱动力，指出95后、00后成为消费主力军，其独立消费观念和高编辑倾向催生了潮玩、宠物等新兴行业他特别提到年轻养宠人群占比激增，带动宠物赛道蓬勃发展此外，政策支持也为新消费提供了有利环境。

4 1.消费行业受政策利好推动。

小水分析了消费行业的政策利好，包括家电补贴、养老政策和生育补贴，认为这些政策有助于消费信心企稳他还提到资本市场的财富效应对消费的积极影响
2.新消费市场呈现年轻化趋势小水指出中国内需正从第二消费时代向第三消费时代转变，消费者需求更加细分他认为年轻消费者更注重产品颜值，与品牌互动更直接，主导权更强。

5 海外新消费品牌崛起迅速。

小水介绍了海外新消费品牌的发展情况，指出其更注重细分需求和情绪价值，如运动品牌和保温杯品牌他强调国内品牌可借鉴海外经验，关注产品颜值和社交属性此外，小水分析了新消费品牌的持久性，指出单一品类生命周期较短，而依靠产品力和品牌运营的品牌更具持久力。

6 新消费行业将经历结构性转变。

小水认为新消费并非短暂风口，而是长期赛道，企业需持续适应变化未来3-5年新老消费界限将模糊，关键在于企业能否跟上时代转型上一轮新消费企业衰落主因资本过度追求短期回报，忽视品牌长期培育企业家需平衡短期增速与长期发展利益。

7 传统消费企业需转型升级。

小水分析了传统消费企业面临的挑战，指出其成本加成定价模式易引发价格战，建议转向关注核心消费群体忠诚度和产品卖点他提出团队年轻化是关键，年轻员工更了解消费者需求和新兴传播媒介对于新消费板块的强势表现，小水认为这是消费板块盈利持续改善后的市场认可。

8 消费品估值修复至合理水平。

小水分析了消费行业的估值修复情况，认为当前消费标的估值合理，但需区分企业盈利增长的质量和持续性他看好新消费领域的持续性，指出潮玩、宠物、母婴、美护等子赛道有中长期增长潜力，但也提醒关注竞争风险黄金珠宝行业因品牌周期迭代和需求变化，也值得关注。

9 消费行业投资逻辑转向产品力。

小水分析了消费行业投资逻辑的变化，从过去注重渠道力转向现在更强调产品力，认为未来产品力将推动品牌力提升他提到消费品研究框架仍围绕产品力、渠道力和品牌力，但产品力权重逐渐增加在实际选股中，小水偏好成长因子，并会根据市场环境调整因子权重，在消费升级迅猛时更关注成长因子，而在当前温和环境下则更注重产品细节和消费者体验。

10 成长股胜率随市场环境变化。

小水分析了成长因子在不同市场环境下的表现，指出消费赛道多元化，可通过其他因子调整投资组合他分享了出海投资机会，看好中国企业在全球竞争中具有优势的子行业和致力于打造全球品牌的企业此外，他讨论了港股市场反弹的原因，包括低位反转和流动性改善，认为港股风险偏好较高，适合创新企业。