1 消费投资需关注生活细节。

小水分享了消费投资的独特之处，强调通过亲身体验和观察生活细节如产品涨价、店铺排队等来发现投资机会他指出消费行业投资与生活紧密相关，需关注行业趋势和需求变化同时提醒投资者注意风险，基金过往业绩不代表未来表现。

2 港股市场韧性超预期。

王琦分析了当前港股市场的整体态势，指出市场反弹趋势清晰，核心指数涨幅可观，成交氛围显著回暖他认为南向资金持续大规模流入是关键因素之一，净买入额已接近去年全年总量，对大盘支撑明显港交所数据显示日均成交额大幅提升，机构和个人投资者参与热情升温，市场信心逐步恢复针对港股相对A股的优势，王琦表示主要体现在两点。

3 港股优质标的更多且估值较低。

小水指出港股市场拥有更多优质标的，如互联网和新消费领域，且整体估值较A股有折价优势他提到今年港股上市公司结构优化明显，A股行业龙头纷纷赴港上市，覆盖科技、消费和高端制造等核心赛道，丰富了港股核心资产港交所上市公司数量和总市值同步增长，中概股回流也增强了市场信心港股上涨逻辑包括估值折价和南向资金流入，科技、消费和高端制造等赛道值得关注。

4 港股高股息和成长性标的受关注。

小水分析了港股市场的投资机会，指出高股息行业因无风险利率下行具备稀缺性，更受机构投资者青睐同时，海外业务进展良好的高成长公司也值得关注对于新消费板块，他认为短期回调源于前期涨幅过大和业绩分化，但长期增长逻辑未变，包括人口代际变化和消费升级趋势，调整后或迎来较好介入时点。

5 1.科技和消费板块未来都有机会。

小水认为科技和消费都是重要板块，但当前需甄别个股阿尔法机会，板块分化将明显港股股息率高于A股因估值折价，港币汇率对流动性影响有限资讯科技板块受AI技术推动表现突出。

6 消费板块受益于内需改善和出境游恢复。

小水分析了消费、金融、地产和医药板块的表现及原因消费板块因内需改善和出境游恢复表现强劲；金融板块中银行稳健经营，券商布局虚拟资产服务；地产板块区域性优质房企债务风险化解取得进展；医药板块创新药审批加速和出海带来盈利预期港股与美股、A股存在结构性差异，港股更依赖估值扩张，对利率和流动性敏感，而美股依赖盈利增长今年以来港股情绪回暖，估值差收敛，反映资金回流和市场信心修复香港市场受全球流动性影响较大，波动性较高，A股更反映国内经济周期和政策变化。

7 后续市场走势需关注核心因素。

小水指出需跟踪南向资金持续性、宏观经济恢复力度及行业政策技术进步，同时警惕地缘政治风险、汇率波动和行业竞争加剧。

8 港股市场中长期前景谨慎乐观。

小水认为港股市场经历深度调整后韧性增强，底部支撑坚实，汇集了中国新经济动能的优质资产资金面和政策面提供积极支撑，但短期可能受外部环境影响震荡中长期随着中国经济复苏和市场机制完善，投资价值将凸显反内卷行情在港股表现不如A股明显，因港股标的较少且流动性较差港股通科技与恒生科技的区别在于前者仅包含港股通标的，后者范围更广。

9 港股通与恒生科技指数存在差异。

小水分析了港股和A股的配置逻辑，主要关注流动性和标的的基本面及景气度趋势他认为港股互联网当前处于相对低位，短期盈利波动不影响长期价值，竞争格局清晰，未来有上涨空间最后提到长信基金的王总管理的长信内需均衡混合产品。