2025 年 6 月 18 日，第十五届陆家嘴论坛开幕。回顾 2019 年以来的会议，央行领导发言主题不断演变，而债券市场在历次论坛前后的表现，折金融政策与市场波动的深层关联。
从历年债市表现来看，陆家嘴论坛对债券市场收益率的直接影响较为有限，行情走势多延续此前态势。会议召开后 30 个交易日内，收益率变动幅度大多在 10bp 以内，仅 2020 年与 2021 年出现超 10bp 的显著波动。2019 - 2020 年，会议聚焦上海 “五个中心” 定位，该阶段债市收益率受宏观经济基本面及货币政策驱动，论坛发言未改变原有趋势。2021 - 2023 年，议题转向绿色金融与普惠金融，与债市交易主线契合度低，收益率在货币宽松政策带动下呈下行趋势，2019 年、2021 年、2023 年均是如此。
2024 年，议题聚焦货币政策框架改革，债券市场收益率整体窄幅震荡。当年 7 月初央行宣布视情况开展借入卖出国债操作，引发收益率短期波动，但论坛发言对市场方向的引导作用并不突出。而在 2025 年论坛中，央行领导围绕全球金融治理提出非银行中介机构监管薄弱问题，尽管当前尚未对债市产生明显冲击，但后续非银机构杠杆监管的落地，或通过资金流向、市场流动性等渠道间接影响债市，值得投资者密切关注。
整体而言，陆家嘴论坛央行领导的发言主题多围绕金融发展战略、政策框架转型等宏观议题，与债券市场的短期交易逻辑存在差异，导致论坛对债市的直接影响有限。不过，随着金融监管政策的逐步深化与全球金融格局的演变，未来论坛传递的政策信号仍可能在中长期对债券市场产生潜在影响 。
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