初识二级债基是在2023年的市场震荡期。那会儿看着纯债基金收益逐渐收窄，权益基金又像坐过山车，总在“想赚点收益又怕跌”的纠结里打转。直到偶然看到“股债搭配”的说法，才发现二级债基这个“中间选项”——80%以上仓位扎在债券里打底，剩下的仓位灵活布局股票和可转债，既不像纯债那样完全错过股市机会，又比权益基金少了些惊心动魄的波动，像给投资加了层“缓冲垫”。

后来特意研究过这类产品的逻辑：债券部分就像“压舱石”，短久期、高等级债券带来的稳定票息，能在市场回调时托住净值；权益部分则像“增效器”，精选的个股和转债在行情来临时能跟上节奏。就像这次看到的$恒生前海恒源天利债券C$ ，近三年9.24%的回报跑赢不少同类，近六月最大回撤却比上证指数小一半多，这种“涨时能跟上、跌时少受伤”的特性，恰好戳中了稳健型投资者的痛点——既不想为了求稳错失机会，也不愿为了收益赌上全部。

其实投资里最难得的不是“all in”的勇气，而是“平衡”的智慧。二级债基的魅力正在于此：它不追求某一类资产的极致收益，而是通过科学配置让风险和收益“握手言和”。对还在纠结“守债还是投股”的人来说，或许从这类产品入手，既能慢慢适应市场波动，又能在稳健中积累收益，不失为一种理性的选择。毕竟，能笑着走到最后的投资，往往都带着点“攻守有道”的从容。@恒生前海基金

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