二级债基投资体验总结：以恒生前海恒源天利债券C为例

二级债基凭借“债券打底+权益增强”的策略，在稳健收益与适度增长之间取得平衡，成为“固收+”产品中的热门选择。以恒生前海恒源天利债券C（013205）为例，我们可以深入探讨二级债基的投资体验。

1. 收益表现：稳健中寻求增强

该基金成立于2021年8月，以中高等级信用债+可转债为核心配置，辅以少量股票（约2.5%）。近1年收益率8.83%（同类前27%），近3年累计收益11.96%，虽成立以来年化收益2.54%略显保守，但在2024年股市反弹阶段表现较优，体现了二级债基“跟涨抗跌”的特性。

2. 风险控制：回撤优于同类

相较于纯债基金，二级债基波动略高，但该基金近一年最大回撤-5.91%，优于94.98%的同类产品，展现出较强的防守能力。其债券持仓以银行永续债、优质企业债为主，信用风险较低，适合风险承受能力中等的投资者。

3. 投资体验：攻守兼备，适合中长期配置

投资者反馈显示，该基金在市场震荡期表现稳健，债券底仓提供稳定收益，而少量权益仓位在股市回暖时贡献超额回报。不过，其规模较小（1.63亿元）可能影响交易灵活性，且短期业绩波动较大（2025年Q1收益-0.16%），更适合1-3年持有，而非短期交易。

总结

恒生前海恒源天利债券C作为二级债基的代表，展现了“稳中求进”的投资风格。虽然短期收益可能不及激进型产品，但其较低回撤+适度增强收益的特性，使其成为震荡市中的优选。投资者需结合自身风险偏好，将其作为资产配置的一部分，而非短期博弈工具，方能获得更佳体验。@恒生前海基金