在波动加剧的市场环境中，既能守住本金安全，又能捕捉潜在收益的“稳健型”产品成为投资者的心头好。二级债基凭借“债券打底、权益增强”的特性，恰好契合了这种需求。其中，恒生前海恒源天利债券C（013205）凭借亮眼的业绩表现、合理的资产配置与灵活的投资策略，成为二级债基中的佼佼者，值得关注。
一、业绩表现：长期稳健，超额收益显著
评判一只基金的核心，莫过于其穿越周期的业绩表现。恒生前海恒源天利债券C用数据证明了自身的实力：截至2025年7月10日，其最新净值为1.0987，过去三年累计涨幅达11.42%，不仅大幅跑赢同期中债-综合指数6.55%的涨幅，在同类基金中更是稳居前13%分位，展现出强劲的超额收益能力。
从短期来看，近1个月、3个月、6个月及12个月的波动控制在合理区间，既避免了纯债基金的收益平淡，又没有因过度依赖权益市场而出现剧烈震荡。这种“稳中有进”的表现，恰恰满足了投资者对“风险可控、收益可期”的期待。
二、资产配置：股债平衡，筑牢安全垫
基金的业绩根基，源于科学的资产配置。恒生前海恒源天利债券C在这一点上展现出清晰的思路：
- 债券打底，构筑安全防线：基金将83.35%的仓位配置于债券市场，聚焦短久期、高等级信用债和政策性金融债。这类债券不仅票息稳定，且信用风险低，为基金提供了持续的“安全垫”，确保了组合的稳健性。
- 权益增强，捕捉市场机遇：以19.19%的权益仓位适度参与股市，既不过度暴露风险，又能在行情来临时分享成长红利。更值得一提的是，其股票投资注重分散化，兼顾价值与成长风格，避免了单一行业或个股波动对组合的冲击，真正做到“不把鸡蛋放在一个篮子里”。
三、投资策略：灵活应变，兼顾攻防
市场瞬息万变，僵化的策略难以应对复杂环境。恒生前海恒源天利债券C的灵活策略成为其应对波动的“利器”：
- 动态调整股债比例：股市向好时，适度提升权益仓位，把握上涨收益；股市承压时，及时加大债券配置，以债券的稳定性对冲风险，实现“牛市能跟涨，熊市少回撤”。
- 债券组合精细管理：基金经理会根据利率走势灵活调整债券组合的久期与信用等级——利率下行周期拉长久期增厚收益，利率上行周期缩短久期控制波动；同时精选高等级信用债，在收益与风险间找到最佳平衡点。
四、管理团队：专业护航，把控风险收益平衡
优秀的基金背后，往往有一支专业的管理团队。恒生前海基金固收+团队深耕市场多年，以“深入投研、平衡风险收益”为核心能力，善于捕捉股债市场轮动节奏。他们不盲目追逐热点，而是通过严谨的分析与动态调整，在控制回撤的前提下追求收益最大化，为基金的长期稳健运作提供了坚实保障。
结语
对于风险偏好适中，既想获得比纯债基金更高收益、又能接受一定波动的投资者，恒生前海恒源天利债券C（013205）是一个颇具吸引力的选择。其“债券打底保稳健，权益增强博收益”的特性，既能在震荡市中守住基本盘，又能在行情来临时抓住机会。若能以中长期持有心态布局，或可更好地享受其“攻守兼备”带来的投资价值。@恒生前海基金

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