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能攻善守，无惧震荡市！
$恒生前海恒源天利债券A$
$恒生前海恒源天利债券C$
市场回暖，二级债基：“进可攻退可守”的投资选择：

最近一段时间，股市这边暖风呼呼地吹，从4月7日开始，上证指数从3000点附近一路反弹，到6月9日收盘都快摸到3400点了，6月初还来了个五连阳，这热闹劲儿，谁看了不想凑一凑？但不少朋友又犯难，想跟着喝点汤，可又怕股市这大起大落自己扛不住。债券市场呢，一直稳稳当当，给人“稳稳的幸福”，可也担心错过股市上涨的红利。这时候，二级债基就该出来“C位出道”啦，它能让咱既分享债券的稳健，又不错过股市上涨机会，体验一把“进可攻、退可守”的从容投资！
先唠唠二级债基是啥玩意儿。它属于债券型基金，但又不是纯纯的债券玩家，投资组合里至少80%是债券资产，剩下不超过20%可以投股票市场。你想啊，债券本身就稳，大部分仓位守着债券，就像给投资建了个“安全堡垒”，股市跌的时候，债券能扛一扛，让组合没那么大波动；而那20%的股票仓位，就像伸出去的“进攻触角”，股市涨的时候，能跟着喝口汤，沾点上涨的光。这种股债搭配的玩法，简直是为当前市场行情量身定制的！
说说当下市场环境。股市这边，关税缓和带来利好，权益市场回暖明显，上证指数反弹、五连阳，好多板块都跟着热闹起来，消费、科技啥的，机会看着不少。但股市这玩意儿，谁也说不准啥时候又变脸，突然来个调整，要是全仓股票，心脏都得跟着蹦迪。债券市场呢，一直是稳稳的，收益虽不像股市大涨时那么刺激，但胜在踏实，能给投资托底。这时候二级债基的优势就出来了：股市涨，它能靠那20%的股票仓位分杯羹；股市跌，80%的债券仓位能稳住阵脚，不至于亏到心慌。
从长期数据看，二级债基表现也很能打。就拿基金指数来说，混合债券型二级基金指数长期业绩比沪深300、中长期纯债基金指数、货币基金指数都要好。这么多年下来，它走势稳，波动还低，“牛市跟得上，震荡守得住”。比如过去这些年，股市牛熊切换，二级债基虽然不会像股票型基金那样在牛市里疯涨，但也能跟着喝点汤；到了熊市或者震荡市，债券的稳健就发挥作用了，跌幅远小于股票基金，长期持有下来，收益曲线好看，还让人省心。
咱再从风险和收益的平衡角度聊聊。对于风险偏好稳健的朋友，纯债基金虽然稳，但碰上股市大涨，只能干看着，没法分享红利；股票型基金收益潜力大，可风险也高，心脏得够强大。二级债基就折中得挺好，债券打底保稳健，股票添点进攻性，收益弹性有了，风险还没那么大。比如市场好的时候，股票仓位发力，能多赚点；市场不好，债券仓位扛事儿，不至于亏到心态崩。这种平衡，特别适合不想冒太大风险，又想有点收益惊喜的投资者。
还有啊，二级债基的基金经理也很关键，他们得在股和债之间找平衡，考验择时和选股选债的能力。好的基金经理，能根据市场变化，调整股票和债券的比例，股市机会好的时候，适当多配点股票；债券市场有机会，就优化债券组合。而且在选股上，选那些有潜力的股票，选债也得选优质债券，这样才能让二级债基的“进可攻退可守”发挥到极致。
当然，二级债基也不是完美无缺，它毕竟有股票仓位，股市暴跌的时候，也会跟着跌，只是跌得比纯股票基金少。但比起纯债基金，它又多了股市上涨的机会。所以咱得明白，它是一种平衡型的投资工具，适合追求稳健但又想参与股市红利的人。
现在市场环境下，股市回暖但不确定性还在，债券市场稳中有升，二级债基的优势就更突出了。要是你看着股市涨心痒痒，又怕风险大，或者拿着纯债基金觉得少了点机会，不妨试试二级债基。把它当成投资组合里的一个“稳定器+机会捕捉器”，用债券的稳托底，用股票的仓位去捕捉市场上涨的红利，体验一把“进可攻、退可守”的从容。
最后提醒一句，投资这事儿，没有绝对的稳赚不赔，二级债基也得好好选，看看基金经理水平、历史业绩、持仓结构这些。但总体来说，在当前市场行情下，它确实是个不错的选择，能让咱在分享债券稳健的同时，不错过股市上涨的机会，投资体验能舒服不少。别犹豫啦，感兴趣的话就多关注关注二级债基，说不定能找到适合自己的“进可攻退可守”投资利器！

恒生前海恒源天利债券C，我看好它的十大理由！
最近一直在研究基金，挖到了恒生前海恒源天利债券C（代码013205 ），越研究越觉得香，忍不住来给大家唠唠我看好它的十个理由，纯个人真实感受，大白话分享，希望能给想投资二级债基的朋友一点参考。
先简单说下二级债基是啥，它主要投债券（至少80%），剩下最多20%可以投股票，所以能在债券稳的基础上，借股票部分博点收益，“进可攻、退可守”，适合我这种想稳又想有点弹性的人。现在就具体说说为啥看好恒生前海恒源天利债券C。

理由一：业绩表现能打
咱买基金，最直观的就是看业绩。恒生前海恒源天利债券C这业绩，真的是“能打”到飞起。先看近1年，涨幅6.30%，同类平均才5.00% ，这直接就跑赢了同类一大截。再拉长周期看，近2年8.80%，同类平均5.60% ；近3年11.42%，同类平均5.62% ，每年都稳稳超过同类平均，这业绩的连贯性，简直太牛了。
短期表现也不含糊，近1月涨2.91%，同类平均才0.31% ，在1349只同类基金里排名11，妥妥的“优秀生”。近3月涨3.35%，同类平均0.78% ，排名36/1310，还是优秀。不管市场是震荡、上涨还是调整，它好像都能找到赚钱的节奏，就像有个“财富密码”，持续创造超额收益。这业绩表现，谁看了不说一声厉害，把钱交给这样的基金，心里踏实多了。

理由二：股债搭配，平衡得好
作为二级债基，恒生前海恒源天利债券C的股债搭配策略，简直是“平衡大师”。它规定债券占比不低于80%，这部分债券聚焦短久期、高等级债券。啥是短久期、高等级债券呢？简单说，短久期就是债券到期时间短，受市场利率波动影响小，风险低；高等级债券就是信用好，违约风险小，收益稳。这部分债券就像给投资筑牢了“安全垫”，就算股市大跌，债券也能稳住基本盘，让基金净值不会跌太狠。
剩下不超过20%的股票部分，基金经理也很会玩，注重分散投资，兼顾价值和成长。价值股就是业绩稳定、估值合理的，像一些行业龙头；成长股就是未来有很大增长潜力的，比如新兴行业的优质企业。而且还会做高低切换，市场风格变了，就及时调整，股市涨的时候，股票部分能跟着喝点汤，增厚收益；股市跌的时候，债券部分扛事儿，波动就小很多。这种股债平衡的策略，特别适合当前市场，既不会错过股市回暖的机会，又能在市场震荡时稳得住，进可攻退可守，完美！

理由三：抗风险能力不错
投资最怕啥？最怕基金大跌，自己扛不住割肉。恒生前海恒源天利债券C的抗风险能力，真的让人很安心。它的最大回撤是5.91%，在同类基金里表现算很好的。回撤小意味着啥？就是跌的时候不会跌太狠，投资者心里能踏实点。
举个例子，市场遇到调整，有些基金可能回撤10%以上，这时候心态很容易崩，忍不住就割肉了，结果错过后面的反弹。但恒生前海恒源天利债券C回撤控制得好，就算跌，也在可承受范围内，拿得住才能赚到钱嘛。再看牛熊解析，熊市、震荡市、牛市它都经历过，在熊市里虽然也会跌，但幅度小，震荡市能慢慢积累收益，牛市又能跟上节奏，这种穿越牛熊的抗风险能力，太让人有安全感了，就像有个“保护罩”，不管市场怎么折腾，它都能稳稳当当的。
理由四：创新高能力和跌后恢复快
看基金的特色指标，恒生前海恒源天利债券C近1年创新高能力较强，优于52%同类；跌后恢复快，优于86%同类。创新高能力强，说明基金经理很会找机会，能不断突破之前的净值高点，给投资者带来持续的正反馈。每次看到基金净值创新高，心里都美滋滋的，觉得跟着这样的基金有盼头。
跌后恢复快更重要，市场波动很正常，跌了不可怕，可怕的是一直涨不回来。这基金跌了之后，大概用44天左右就能修复净值，比大部分同类基金都快。这说明它的弹性好，调整一下就能重新出发，继续向上，这种韧性太可贵了。就像一个运动员，摔倒了马上就能爬起来继续跑，而且跑得更快，这样的基金，长期持有肯定能收获不少。
理由五：性价比指标优秀
买基金，还要看性价比，也就是风险和收益的平衡。恒生前海恒源天利债券C的收益回撤比是1.14，夏普比率是0.28，这两个指标都优于同类大部分基金。收益回撤比高，说明每承担一份风险，能获得的收益更多；夏普比率高，代表在相同风险下，收益更可观。
简单说，就是花同样的“风险成本”，买它能赚更多，性价比直接拉满。对于我们这些想在控制风险的前提下追求收益的投资者来说，这太有吸引力了。就像买东西，同样的价格，它能给更多的价值，谁能不爱呢？

理由六：基金经理有东西
基金好不好，基金经理很关键。现在管理恒生前海恒源天利债券C的是钟恩庚和胡启聪，这两位基金经理，各有各的本事，配合起来简直天衣无缝。
钟恩庚虽然从业时间短（95天），但任职回报已经3.06% ，而且他坚持自上而下的投资思路，注重基本面和行业、个体的综合分析，在保证安全的基础上追求投资价值最大化。这种思路特别适合债基投资，先看宏观经济、市场政策，再选行业、选个股，稳扎稳打，守好底线。
胡启聪从业3年多，年化回报3.55% ，她擅长找成长性行业的高确定性投资，自上而下做配置，自下而上选标的。简单说，就是先看哪个行业有潜力，再在行业里选最优秀的公司。两人配合起来，一个稳扎稳打守底线，一个积极找机会攻收益，互补性很强，给基金的管理增添了底气。有这样厉害的基金经理团队，基金的表现能不好吗？

理由七：基金公司实力撑腰
恒生前海基金成立于2016年7月1日，管理规模158.24亿，虽然不算特别大，但在债券基金管理方面有自己的优势。公司整体风格稳健，注重风险控制，这和二级债基的定位很契合。
我查了下，恒生前海基金在债券投资上，有一套成熟的投研体系，会深入研究宏观经济、利率走势、信用风险等，为基金的投资决策提供有力支持。有这样的基金公司作为后盾，基金的运作更规范，投研支持也更到位，不用担心公司层面出啥幺蛾子，能安心持有。就像背后有个“大靠山”，不管市场怎么变，都能稳稳当当的。

理由八：规模适中，灵活操作
恒生前海恒源天利债券C最新规模0.50亿，不算大。规模小的好处可多了，最明显的就是操作灵活。基金经理调仓换股更容易，能更敏锐地捕捉市场机会。
比如遇到好的股票标的，小规模基金能快速布局，不会因为规模太大而受限，买一点就能对净值有影响；债券投资上，也能更灵活地调整久期、信用等级这些，抓住市场的小机会。而且从规模变化看，24年6月30日是33.04万，之后逐步增长，说明越来越多投资者认可这只基金，规模增长但还没到影响操作的程度，现在入手正合适，既能享受小规模的灵活，又能跟着大家一起赚钱。

理由九：交易成本低，适合长期持有
投资基金，交易成本也是要考虑的。恒生前海恒源天利债券C的购买费率是0.00%，也就是说买的时候不用交手续费，这能省不少钱。运作费用里，管理费0.30%（每年）、托管费率0.10%（每年）、销售服务费率0.10%（每年），这些费用加起来也不高，比很多基金都低。
卖出规则也很友好，持有≥7天费率0.00%，持有<7天1.50% ，只要持有超过7天，就没有赎回费。对于想长期布局，享受复利效应的投资者来说，低成本太重要了，能让收益更纯粹，不会被高额费用吃掉利润。长期持有下来，这些省下来的费用，也能变成实实在在的收益，积少成多，很可观。
理由十：契合当前市场环境
现在市场啥情况呢？股市回暖但波动还在，债券市场稳中有升。这种时候，二级债基的优势就凸显了，而恒生前海恒源天利债券C刚好完美契合当前市场。
它的股债搭配，能抓住股市的机会，又能靠债券稳收益。债券部分聚焦短久期、高等级债券，受利率波动影响小，当前利率环境下，这样的配置更安全；股票部分分散投资，能避免单一行业风险，不管市场风格怎么切换，都有机会吃到肉。不管是想分享股市红利，还是求稳的投资者，这只基金都能满足需求，就像为当前市场环境量身定制的投资工具，不选它选谁呢？
当然啦，投资没有百分百稳赚的，恒生前海恒源天利债券C也有风险，比如股票部分可能遇到市场调整，债券部分也可能受信用风险、利率风险影响，但综合来看，它的优势太突出了，业绩稳、策略好、经理靠谱、成本低，还契合市场环境，这些理由加起来，让我忍不住看好它，打算长期持有，跟着它一起“进可攻、退可守”，享受投资的从容和收益。要是你也在找一只靠谱的二级债基，不妨多关注关注它，说不定也会像我一样被圈粉！
唠到这儿，感觉还有好多想分享的，比如它的持仓结构，股票部分选的博威合金、国泰海通这些个股，虽然占比不高，但都是经过基金经理精挑细选的，分散在有色金属、非银金融、机械设备等行业，能有效分散风险；还有它的历史盈利概率，近3年任意时点买入，持有不同时间的盈利概率都不错，长期持有赚钱的可能性很大。
另外，从基金的投资策略看，“自上而下”做资产配置，分析宏观经济、市场政策这些，再“自下而上”选个股，这种双管齐下的方法，能更全面地挖掘投资机会。而且基金经理在债券投资上注重短久期、高等级，也是为了控制风险，让整个组合更稳健。
还有一点，这只基金的7天免赎回费政策，对于我们普通投资者太友好了。有时候急需用钱，持有超过7天就能免费赎回，不会因为赎回费心疼，资金的灵活性也提高了。就算是短期投资，只要持有7天以上，成本也很低，当然长期持有更划算，能享受复利的魅力。
总之，恒生前海恒源天利债券C从业绩、策略、风险控制、基金经理、公司实力、规模、成本到市场契合度，每一点都戳中我的心。虽然不能保证未来一定涨，但就目前的情况看，它是我找到的二级债基里最靠谱的之一，值得长期关注和持有。投资路上，找到一只好基金不容易，遇到了就别轻易错过，让我们一起期待它未来的表现，跟着它一起“钱”进！
@恒生前海基金

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