近期A股市场在关税缓和等利好下暖意渐浓，上证指数自4月7日从3000点附近反弹，截至6月9近3400点，最高涨幅超9%，6月初以来更实现“五连阳”。面对权益市场回暖，不少投资者既想分享红利，又担心波动风险——而股债搭配的二级债基，正成为平衡收益与风险的优选。以恒生前海恒源天利债券C（013205）为代表的产品，凭借“债券打底+权益增强”的策略，在当前市场环境中展现出独特的投资价值。

一、二级债基：穿越市场周期的“攻守平衡术”

二级债基的核心优势在于“股债联动”的资产配置逻辑：其投资组合中不低于80%的债券资产提供“稳稳的安全垫”，而不高于20%的权益仓位则为收益增添弹性。这种配置就像为投资组合装上“双引擎”——当股市上涨时，权益仓位能捕捉市场红利；当行情震荡时，债券仓位又能缓冲波动。从长期业绩看，万得混合债券型二级基金指数自2013年1月1日至2025年6月6日，表现持续优于沪深300、中长期纯债基指数等，印证了其“牛市跟得上，震荡守得住”的特性。

这种策略尤其契合当前市场环境：一方面，债券市场稳中有升，短久期、高等级债券能提供稳定票息；另一方面，权益市场回暖趋势明显，适度配置股票可分享企业成长红利。对于风险偏好稳健、追求“进可攻退可守”的投资者而言，二级债基堪称穿越牛熊的“压舱石”。

二、恒源天利C：股债策略的“优等生”，三大优势筑牢投资底气

1. 策略精耕：债券为盾，股票为矛，攻守有道
恒生前海恒源天利债券C（013205）将“股债搭配”策略贯彻至细节：债券部分聚焦短久期、高等级品种，以国债、政策性金融债等为核心，通过精选券种和久期管理，夯实收益的稳定性；权益部分则注重分散投资，兼顾价值蓝筹与成长潜力标的，通过均衡布局降低单一行业波动风险，既把握市场主线机会，又避免过度追高。这种“稳健打底+灵活增强”的模式，让基金在不同市场环境中都能保持从容。
2. 业绩亮眼：穿越周期的超额回报能力
基金的“成绩单”是实力的最佳证明：截至2025年5月31日，恒源天利C近三年涨幅达11.01%，同期中债-综合（全价）总值指数仅6.55%，超额收益显著；在银河证券普通债券型基金(二级)(非A类)中，近三年排名36/283，位于前13%分位，同类排名优势突出。更值得关注的是，其净值在近期创历史新高，展现出穿越市场波动、持续创造价值的能力。
3. 专业护航：团队实力与投资纪律的双重保障
恒生前海基金的固收团队具备丰富的市场经验，擅长在不同宏观周期中捕捉债券机会；权益投资则依托研究团队的深度调研，从基本面出发精选标的。基金经理在操作中严格遵守股债配比纪律，既不盲目追涨权益市场，也不忽视债券配置的安全边际，通过纪律性投资避免情绪驱动的失误，为投资者构建更可靠的收益路径。

三、当前市场环境下，为何二级债基是“上车好时机”？

权益市场回暖，弹性空间打开：近期A股反弹趋势明确，政策面与资金面共振下，优质企业盈利修复可期，20%的权益仓位足以捕捉市场主线机会，又不会因仓位过重而放大波动。
债券市场稳健，安全垫更扎实：当前利率环境相对平稳，短久期债券的票息收益确定性强，为组合提供“底线收益”，即使权益市场短期调整，债券仓位也能对冲风险。
资产配置逻辑升级：告别单一赛道，拥抱均衡增长：在市场风格切换加快的背景下，单一投资品类难以兼顾收益与风险，而二级债基通过股债联动，既能分享经济复苏红利，又能规避单一市场的系统性风险，契合当下“稳健增值”的投资需求。

结语：让投资兼具“稳健”与“想象空间”

投资的本质是对风险与收益的平衡，而恒生前海恒源天利债券C（013205）以二级债基的独特定位，为投资者提供了一种“鱼与熊掌兼得”的可能——用债券的“稳”筑牢安全边际，用股票的“活”创造收益弹性。在当前权益市场回暖、债券市场稳健的窗口期，这只“进可攻退可守”的基金，或许正是实现“从容投资”的理想选择。不妨关注013205，在股债双轮驱动中，开启兼顾稳健与弹性的财富增长之旅。@恒生前海基金 #“算力航母”启航在即，机会来了？# #中国生物技术将超美国！创新药价值重估？# #浮动费率基金热销！你会参与吗？#