市场风格切换的脚步声越来越清晰了。当科技板块陷入阶段性调整，一批敏锐的资金已开始向医药行业集结——今日盘中，港股医药板块集体异动：石药集团大涨超4%，热景生物强势拉升6%，益方生物跟涨超5%。

仔细观察就会发现，近期医药主题基金表现活跃，以“长城医药双子星”之一的$长城大健康混合C$ （013038）为例，该基金近三个月涨幅高达34%，近一年涨幅已近100%，大幅跑赢市场主流指数。这只A+H市场纯正的创新药基，正在成为本轮行情中的领头羊。其重仓股热景生物在8月连续被“错杀”后，今日终于迎来强势反弹，也从侧面印证了资金对创新药赛道的坚定看好。其基金经理谭小兵是医药老将，超9年公募管理经验，资历丰富。

谭小兵认为，2025年市场还具备机会，一方面美联储处于降息周期、全球流动性环境有望改善；另一方面国内经济依然处于弱复苏轨道中，财政与货币政策较2024年有更大的空间。虽然年中可能或有中美贸易摩擦等加剧波动，但国内政策方面可能会有对冲，对医药基金将聚焦在创新药、低基数的院内线、以及偏消费属性的领域（如减肥药、院外刚需）等。

资金转向医药绝非偶然。政策层面，集采规则日趋成熟理性，多个品种议价结果好于预期；创新药审评审批持续提速，北京、上海、广州等地相继出台生物医药产业扶持政策；医保谈判规则也更加清晰透明，为创新药放量提供了制度保障。

更重要的是，行业即将迎来密集事件催化。第四季度将是创新药BD（业务发展合作）落地的高峰期，同时还有多个全球重量级学术会议即将召开，包括世界肿瘤大会（ESMO）、美国肝脏病年会（AASLD）等。这些会议往往会有重大临床数据公布，可能成为推动板块上涨的直接催化剂。

从长期视角看，医药行业的投资逻辑依然坚实。人口老龄化趋势不可逆转，人均医疗支出持续增长，医药行业始终是长坡厚雪的优质赛道。同时，中国医药创新正从“跟跑”向“并跑”甚至“领跑”转变，国产创新药海外授权（license-out）案例频现，不仅验证了国产创新药的全球竞争力，也为企业打开了更广阔的市场空间。

机构也表示，在当前时点，投资者可以重点关注三个方向：一是创新药及其产业链（CXO、临床CRO等），二是高端医疗器械进口替代，三是医疗服务与数字化医疗。这些细分领域既受益于政策支持，也具备良好的成长性。

对于普通投资者，如果担心选股麻烦的，可以关注基金来把握，长城大健康C（013038）一键布局港股医药不同细分龙头。市场总是在波动中前行，但真正具备价值的板块终将获得资金青睐。医药行业作为关系国计民生的重要领域，正在迎来新一轮发展机遇。当科技板块进入休整期，医药股有望成为市场新的主线行情。#国际金价创历史新高！机构再次看多#