1 嘉合基金介绍及直播预告。

嘉合基金成立于2014年，总部位于上海，业务涵盖基金募集、销售等，拥有固定收益、权益投资等多条产品线团队来自国内外顶尖机构，硕士以上学历超97%直播预告权益投资部总监李国林将分享下半年投资方向，并设有福利环节。

2 1.市场行情回顾与展望。

李国林回顾了近期市场行情，指出市场情绪好转，外部环境担忧减弱，中美博弈取得进展，场外资金流入股市，并分析了资产化背景下A股市场的风险和机遇。

3 经济企稳带动市场向好。

李国林分析了当前经济形势，指出PPI下行但上游原材料价格下降有助于企业利润企稳回升他提到沪深300分红收益率达3%以上，市场融资和减持行为克制，正从融资市转向投资市市场情绪好转，资金从银行和博弈两端流向科技龙头等优质公司，市场脆弱性降低，机会增多他管理的嘉合景明和嘉合锦程混合产品可投资A股，前者还可投资港股。

4 下半年关注人工智能和创新药投资机会。

李国林认为人工智能领域硬件投资机会持续，如PCB板及上游设备，受益于海外大模型发展；创新药方面建议关注大公司和CRO企业，分散研发风险机器人领域虽处主题阶段，但前景广阔。

5 创新药行业迎来复苏期。

李国林分析了创新药行业近期回暖的三大原因：政策压制解除，美国立法打击失败，国内集采政策调整；市场环境改善，美联储加息周期结束，融资环境好转；行业自身调整，前期投资见效，竞争趋缓他认为人口老龄化和健康需求将支撑行业长期发展，建议关注规模大、信誉好的龙头企业。

6 银行理财资金面临资产配置问题。

李国林分析了银行板块上半年表现优异的原因，指出保险资金每年新增三四万亿，其中10%-20%需配置权益市场由于其他资产回报率低，资金被迫流入低波红利板块居民理财资金也因回报低转向宽基指数，年流入约万亿低波红利行情可持续，只要股息率不低于3%此外，短期事件如基建、军工等也会刺激市场房地产炒作短期过热，需谨慎。

7 1.供给侧改革与行业自律。

李国林回顾了2016年煤炭行业去产能情况，指出当前政策更强调行业自律，力度有所减弱，需警惕短期过热后的回调风险
2.科技与军工板块的投资机会李国林认为下半年科技领域事件增多，建议关注AI应用、半导体突破等题材，同时军工板块临近阅兵或有表现
3.港股与创新药的投资价值李国林管理的嘉合景明混合可投资港股，有观众对创新药涨幅表示关注。

8 李国林推荐港股和A股的CRO公司。

李国林认为港股创新药板块表现优于A股，推荐投资港股和A股中的CRO公司，但更偏向A股的CRO龙头他指出行业增长需长期观察，短期难以达到2021年高点对于光伏行业，他认为产能过剩严重，行业内部难以自我协调去产能。

9 光伏行情需谨慎参与。

李国林分析了光伏和新能源车行业的投资机会他认为光伏行情波动大，需谨慎参与；新能源车行业因渗透率低、政策限制新项目，现有产能消化无虞，更看好其发展潜力钢铁行业虽盈利稳定但估值低，因城市化结束需求萎缩；化工行业设施长期使用，政策影响有限。

10 化工行业机会优于钢铁行业。

李国林分析了化工行业相比钢铁行业的优势，指出化工需求广泛且全球化，而钢铁需求相对有限他认为化工行业机会更大，但需关注美国经济政策对全球经济的影响此外，他提到嘉合景明混合基金可投资港股市场，建议关注嘉合基金财富号获取最新市场观点。