1 华夏基金介绍指数投资布局策略。

刘蔚分析了近期A股市场行情，指出本轮行情始于DeepSeek引领的AI热潮，TMT板块在3月18日达到阶段性高点，建议关注创新药和港股科技等热门方向。

2 市场经历深V反弹后震荡调整。

刘蔚分析了2月以来市场资金流变化，指出ETF宽基被动基金净流出，融资余额高点回落4月特朗普关税政策引发全球市场波动，A股单日大跌7%，北向资金净流出重要机构投资者入市托底，沪指八连阳自主可控和内需成为行业配置主线，半导体和消费受关注5月国内金融支持政策出台，军工领涨5月下旬利好出尽，市场调整，风格向超大盘和小微盘分化能源政策和美国关税是短期风险点，6月关注国内外政策窗口期。

3 短期关注市场要点。

刘蔚分析了A股中期趋势，认为基本面支撑震荡上行，企业盈利改善，制造业投资有支撑流动性宽松态势明显，央行降准降息释放长期流动性，政策利率下调出口维持较高增速，转口贸易规避高额关税消费领域政策支持明显，家电、通讯器材等增速较高。

4 央行连续加量操作维持流动性充裕。

刘蔚指出，央行五月开展7000亿逆回购，资金利率低位波动，货币政策宽松有望延续四月金融数据显示社会融资规模同比多增，M2增速回升至8%外资对A股配置比例仍低，未来或随基本面改善回流人民币汇率走强，流动性对A股有支撑市场基准情形判断为上有顶下有底，底部有机构资金托底，顶部需看下半年增长点，如中美关税休战带来的贸易修复。

5 国内财政政策加码助力市场。

刘蔚和张飞跃讨论了2025年国内财政政策加码对市场的影响，建议采用科技与红利的哑铃型配置策略科技股如TMT和创新药弹性大，红利股受经济周期影响小且股息率高科技板块受益于产业政策和盈利增长，红利板块在低利率环境下性价比提升中长期资金如保险资金也在增加红利配置。

6 保险资金将增配红利资产。

刘蔚预计保险资金25年规模达1万亿，偏好高股息标的张飞跃提到公募基金受政策引导将加强红利配置，当前持仓权重偏低建议采用杠铃策略，兼顾科技与红利板块恒生科技指数覆盖AI与消费，受政策利好，权重股包括新能源车、硬件厂商及互联网企业。

7 科技与消费板块均有机会。

刘蔚分析了人民币升值对A股和港股的利好，重点推荐中证人工智能主题指数，该指数在硬件和终端算法上较为平衡他还介绍了上证科创板人工智能主题指数和中证机器人指数，后者聚焦机械设备行业，盈利增长预期较高对于红利板块，他提到中证银行指数值得关注。

8 银行业未来或受机构资金青睐。

刘蔚提到银行业目前公募基金配置较低，未来可能吸引更多机构资金流入中证银行指数反映银行行业整体表现，成分股多为盈利稳定、分红高的龙头银行他还推荐关注港股通央企红利指数，该指数筛选高股息率股票，采用股息率加权此外，自由现金流指数聚焦高自由现金流企业，行业分布更偏向消费和制造业，可作为红利端的补充配置张飞跃补充了科技方向的配置建议，包括恒生科技指数和A股的人工智能、机器人相关指数。

9 关注港股科技和A股科技配置。

张飞跃建议关注港股科技和恒生科技指数，同时适当增加A股科技配置，但需避免追高，采取逢低分批布局策略他还提到港股通央企红利指数和中证银行指数，强调其高股息特点刘蔚介绍了创新药板块的投资价值，指出创新药具有自主知识产权，是国家重点发展领域，并解释了药企商务拓展板块的重要性。

10 中国创新药企出海趋势显著。刘蔚和张飞跃介绍了中国创新药企通过license

out模式提升盈利能力的现状，指出2023年国内药企license

11 创新药板块仍有配置价值。

刘蔚分析了创新药板块的现状，指出虽然短期涨幅较大，但长期仍有空间他建议投资者关注恒生生物科技指数和上证科创板生物医药指数，前者聚焦港股生物科技企业，后者覆盖A股科创板生物医药公司他强调逢低布局的策略，避免追高，同时提到中证生物科技指数等其他相关指数也可关注。