近期创新药板块行情强势，各种利好消息接连点火，年初至今，港股创新药相关指数，包括恒生生物科技指数在内，涨幅已经接近50%，行情为何如此火热？还能参与吗？
据不完全统计，刚刚过去的 5 月，国内创新药企在BD交易方面表现亮眼，至少有6家企业对外官宣了相关订单，且大部分为中外药企之间的跨境合作。
其中，一家港股上市药企收付款潜在总金额超 60 亿美元的大单官宣，引发市场广泛关注。另外，个别企业三项潜在交易，单笔潜在总金额也有约50亿美元。这些重磅消息一经官宣，关联企业的股价迅速迎来大涨，并在20日和21日收获两个涨停板。这不仅彰显了市场对创新药企业BD交易的高度认可，也反映出创新药领域跨境合作正逐渐成为推动创新药企未来发展的重要力量。
这边国家药监局也传来捷报，近日公布了11 款获批上市新药，涵盖肿瘤、内分泌等多个关乎健康的重要领域，其中多款更是相关领域的 “国内首款” 或 “国产首款”。从数量上看，今年以来国家药监局已批准超 30 款新药上市。本次新药的密集获批，有力地证明了创新药企研发管线正在加速落地，标志着我国创新药产业正稳步迈入成熟升级的新阶段。这不仅意味着国内患者将有更多的治疗选择，也表明我国创新药研发实力在不断提升，逐渐在全球创新药领域崭露头角。
2025年5月30日至6月3日，美国临床肿瘤学会年会在美国芝加哥及线上同步举行。这是全球肿瘤学领域规模最大、最具影响力的学术盛会之一。在此次会议期间，众多国产创新药的重磅数据得以披露。值得一提的是，中国药企有 70 多项研究成果入选，涵盖了多个前沿领域，堪称国产创新药国际化进程的里程碑事件。回顾 10 年前，学会上仅有一项来自中国的口头报告，项目更是为0。
而今年，共有73 项中国研究以口头报告形式亮相 2025 ASCO，数量创下历史新高，还有11个研究项目入选。这些数字的巨大变化，直观地体现了中国创新药研发实力的真实提升。而且，该会议存在一个特别的“ASCO 效应”：会上发布的临床数据往往会引起相关医药公司股价的短期波动。过去，这一效应主要集中在美国市场，但随着中国创新药的崛起，如今也开始在A股市场显现。
实际上，除了 ASCO 年会带来的短期催化外，从行业基本面来看，创新药领域也呈现出持续向好的态势。
国内集采政策的优化，为创新药企业减轻了价格压力，提供了更广阔的市场空间；创新药丙类医保目录的落地，使得更多创新药能够进入医保报销范围，提高了产品的可及性和销售量；医疗设备招标的复苏，带动了相关产业链的发展，也为创新药的临床应用提供了更好的硬件支持；内需的复苏则进一步释放了市场对创新药的需求。这些积极因素都在共同推动行情，所以在此背景下，医药行业更有望在2025年继续迎来估值修复，甚至在中长期成为投资主线。
有机构认为，“创新 + 国际化” 的创新药产业趋势始终是医药板块的核心方向。同时，AI医疗作为科技方向，正悄然为医药产业带来新的变化，其产业趋势值得高度重视。政策端对创新药的支持从未间断，叠加海外授权重磅交易不断落地，创新药的景气度有望持续攀升。未来，创新药板块或许将在诸多利好因素的共振下，持续展现出强劲的发展潜力，不仅为全球患者的健康福祉贡献更多力量，也为投资者带来更多机遇。
那如果看好创新药，怎么参与呢？
对于还没有介入的投资者，短期控制节奏：虽然创新药板块估值仍然不高，但考虑到短期上涨过快，此时不宜一次性买入，易受波动冲击，建议采用分批、定投的方式来控制买入成本；
对于还持有相关个股或ETF的投资者：如果盈利较为丰厚，其实可以考虑部分止盈；如果怕卖飞，也可以考虑分批卖出，比如一天卖一部分，或者每上涨一些卖一部分，待回调企稳再加仓。
相关ETF：
恒生医药ETF（159892）及联接A\C（016970\016971）；以及科创医药ETF基金（588130），分别聚焦港股创新药龙头和A股科创板块医药公司，实现优势互补。
从区别上来看，恒生医药ETF支持T+0交易，标的指数——恒生生物科技的行业分布集中在生物技术和药品上，两者权重达88.6%。
在AI加速研发的背景下，行业整体成长性相对明确，ETF能更稳健捕捉产业红利。
具体来看尽管2025年创新药行情火爆，但还是有不少个股跌幅较大，而ETF则基本跟上了创新药本轮的爆发行情。
$华夏恒生生物科技ETF发起式联接(QDII)A(OTCFUND|016970)$ $华夏恒生生物科技ETF发起式联接(QDII)C(OTCFUND|016971)$
风险提示：指数历史表现不预示未来，不代表产品业绩。ETF二级市场价格表现不等于基金净值表现。本资料仅作为信息分享，不构成投资依据和建议。涉及个股不作为推荐。
上述基金为股票基金，主要投资于标的指数成分股及备选成分股，其预期风险和预期收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。
恒生医药ETF属于中高风险(R4)品种，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。
上述基金为ETF基金，投资者投资于上述基金面临跟踪误差控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、成份券停牌等潜在风险、标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险、标的指数变更的风险、基金份额二级市场交易价格折溢价的风险、申购赎回清单差错风险、参考IOPV决策和IOPV计算错误的风险、退市风险、投资者申购赎回失败的风险、基金份额赎回对价的变现风险、衍生品投资风险等。
上述基金主要投资于香港证券市场中具有良好流动性的金融工具。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外, 还面临香港市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险,包括港股市场股价波动较大的风险、汇率风险、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险等。
T+0特别风险提示：恒生医药为跨境ETF，实行T+0回转交易机制（即当日买入，在交收前可以于当日卖出），资金运作周期短，可能带来短期波动风险，二级市场交易价格变动不代表基金净值表现。
科创板特别风险提示：科创医药ETF基金资产投资于科创板，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括但不限于科创板上市公司股票价格波动较大的风险、流动性风险、退市风险等。
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