从中报披露看，消费板块的结构性特征比较明显。从需求看，三线及以下城市需求较明显好于一二线城市，必需消费相对好于可选消费，大众消费相对好于高端消费；从盈利角度看，服务消费相对好于商品消费，国外消费占比高的盈利稳定性相对较高。因此，国内消费需求的分化也是影响消费板块业绩的主要原因之一，后续随着以旧换新等政策在各省落地和推动，我们期待需求层面的回暖，有望最终带来消费板块盈利的改善。（注：观点具有时效性，仅供参考，不作为投资建议，市场有风险，选择需谨慎）
天天快评