6月25日，标普500LOF（161125.SZ），小幅收涨，截至收盘，收涨0.34%。

【降息预期】老鲍在参议院委员会作证时表示，若通胀压力持续受控，美联储可能 “更早而非更晚” 降息，但强调需等待6月和7月经济数据进一步明确政策路径，这一表态强化了市场对下半年降息的预期。

【资金回流】这两天避险情绪大幅降温，截至6月24日，国际油价连续两日暴跌超6%，布伦特原油跌至67.14美元/桶，抹去以伊冲突以来的全部涨幅。资金从避险资产转向股市，标普500指数单日上涨1.11%至6092点，创2月以来新高。

【机构观点】蒙特利尔银行资将其对标普500指数的年终目标从之前预测的6,100点上调至6,700点。认为关税担忧消退（实际税率从25%峰值降至14%），企业盈利预期回升，通信服务、非必需消费、科技和金融板块盈利修复空间较大。

标普500在“地缘降温+鸽派预期”下逼近历史高点，盈利驱动将主导下半年行情，科技（尤其半导体）及金融板块或成主线，继续关注二季报业绩兑现与美联储政策转向信号。

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