1 鹏华基金坚持基本面投资理念。

张羽翔介绍了鹏华基金的基本面投资理念和投研体系，强调通过深入研究和独立判断获取长期回报李昊阳分享了鹏华固收黄金战队的发展历程和产品布局，突出其稳定构架和多元赛道鹏华基金还布局了丰富的被动指数产品，致力于投资者教育和陪伴，构建专业开放的投研平台，追求可持续高质量发展。

2 鹏华基金介绍固收黄金战队和指数产品。

张羽翔和李昊阳探讨港股新消费赛道投资逻辑李昊阳分析2025年内需消费将成为拉动GDP的重要因素。

3 2025年消费将成为经济增长主要动力。

张羽翔分析了2025年中国经济面临的挑战和机遇，指出在出口承压和投资进入高质量发展阶段的背景下，消费将成为政策发力的主要方向他通过中美消费数据对比，说明中国消费存在巨大提升空间，预计政府将出台更多刺激消费的政策以完成5%的GDP增长目标。

4 消费呈现结构性分化态势。

张羽翔指出消费内部出现明显分化，传统消费与新消费指数背离加大他认为高质量发展阶段下，消费选择逻辑已从地产相关转向四个新方向：代际变迁重构消费行为模式、人口结构演变重塑消费图谱、技术驱动消费升级、政策引导消费转型其中Z时代群体作为互联网原住民，其消费行为更注重情感价值与社交属性，催生了虚拟商品等新消费形态老龄化加速也推动消费市场向服务型、健康型需求转型。

5 银发经济需求增长显著。

张羽翔指出银发经济需求呈指数级增长，主要源于社保体系完善、家庭小型化和健康寿命延长等因素，预计市场规模达万亿级别他建议关注老龄化群体消费需求，并强调产业政策转型将激活消费市场，特别是在服务业领域此外，财政政策的结构性扩张将提升民生支出占比，增强社会保障，刺激消费需求。

6 消费行业四大投资方向。

张羽翔介绍了消费行业投资的四个逻辑方向：饮料、食品、饮食和旅游，符合小额多次的财政传导机制李昊阳分析了新消费崛起的三大原因：政策支持、人群结构变化和产业聚焦，并指出新消费从性价比转向情绪价值比，且具备全球化特征。

7 消费品出海是未来趋势。

张羽翔和李昊阳讨论了消费品出海的逻辑，指出随着国家经济文化实力提升，消费理念将全球扩散，如星巴克等案例当前消费行业处于周期性低点，但新消费认同感增强，港股新消费公司如泡泡玛特和蜜雪冰城已形成成熟盈利模式分析师指出港股与美国国债利率高度负相关，预计美联储降息将推动外资增持港股，改善流动性并提升风险偏好。

8 投资者关注港股新消费板块。

张羽翔|李昊阳指出，南向资金持续流入港股新消费行业，主要由于港股稀缺性和成长属性港股新消费标的集中在Z时代精神消费和小额多次消费领域，如食品餐饮和旅游美联储降息和行业结构差异进一步强化港股吸引力，预计这一趋势将持续2-3年。

9 港股新消费投资价值凸显。

张羽翔分析了港股新消费的投资逻辑，指出Z世代和小儿多次消费是亮点鹏华基金推出的港股通消费指数聚焦新消费标的，如潮玩、茶饮、美妆等，与传统消费指数差异明显该指数近两年年化收益率达11.87%，跑赢A股和恒生消费指数，且估值处于历史低位，成长性较强鹏华即将发行相关ETF产品。

10 新消费龙头估值合理，成长性良好。

张羽翔|李昊阳指出新消费龙头如潮玩和即食茶饮的估值水平不高，业绩增速远超预期，基本面扎实潮玩行业在一手和二手市场形成联动效应，推动IP文化发展即食茶饮行业壁垒高，龙头公司具备强大供应链和管理能力，下沉三四线城市潜力大城乡消费增速差异显示广阔市场空间。

11 三四线消费升级空间大。

张羽翔和李昊阳讨论了三四线城市消费升级现象，品牌下沉和出海策略成为新增长点港股上市制度便利新消费企业融资，蜜雪冰城等公司选择港股上市，为市场注入新鲜血液新消费赛道成长性显著，与A股形成互补。

12 港股新消费投资机会显现。

张羽翔介绍了鹏华国证港股通消费指数基金的特点和优势，该基金聚焦新消费领域，白酒含量低，估值处于历史低位，建议投资者关注并认购。