弱美元的矛盾性
美元指数2025年上半年下跌10.8%（数据来源：金投外汇网），短期虽缓解了美国出口企业压力，但长期看，弱美元推高进口成本，加剧输入性通胀。这种“以贬值换增长”的模式难以持续，尤其在美联储降息预期升温背景下，美元进一步走弱可能触发新兴市场资本外流，反噬全球需求。
通胀的“结构性黏性”
核心通胀（剔除食品和能源）因服务项价格（如住房、医疗）持续高位运行，叠加OPEC+增产计划与地缘政治风险（如伊朗核问题）导致的能源价格波动，通胀预期难以快速回落。美联储若因经济放缓压力提前降息，可能重蹈1970年代“滞胀”覆辙，形成“降息-通胀反弹-被迫加息”的恶性循环。
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